对美联储(FED)主席耶伦(Janet Yellen)本周在国会所做证词陈述，债市交易员与分析师看到的仿佛不是同一个版本。
债市交易员将耶伦过去两天来发表的言论——就业市场尚未完全康复、通胀水平依然太低，视为美联储极不可能在今年上半年加息的证据。
而包括瑞银(UBS Group AG)的Drew Matus和摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)的Michael Feroli在内，分析师们则认为耶伦的讲话再次印证了首次加息将发生在6月末之前的预期。
不过，关于耶伦证词陈述对债市的影响，还有另外一种看法。Bianco Research LLC创始人Jim Bianco认为，本周耶伦讲话对于债市而言无关紧要。
在Bianco看来，“所有人说得都对”，美联储可能像分析师预期的那样开始加息，债券收益率也可能像交易员看上去预计的那样保持较低水平。
目前欧洲近2万亿美元国债都在提供负的收益率，因此无论美联储怎样做，对美国国债的需求都不太可能消散。这些需求将确保美国国债保持较高的价格和较低的收益率。
美国10年期国债收益率已从本月早些时候触及的高点2.14%下滑至1.99%，2年期国债收益率也由月内高位0.66%降至0.61%。
接受彭博调查的分析师们的预期中值显示，到今年6月份，10年期国债收益率将升至2.2%，而这也不过是回到去年12月时候的水平。
有鉴于此，即便耶伦是为美联储在利率前瞻指引中去掉“耐心”一词，强调仍有决定何时加息的灵活性进行铺垫，那又如何？或许就目前而言，欧洲央行(ECB)和日本央行(BOJ)举措对债市的影响并不亚于耶伦。
