许亚鑫 中国金融信息网外汇频道特约专栏分析师
2015年伊始，美元的开篇气势如虹，冲破并站稳90关口之后，顺势触及91.83的九年多新高，直接令欧元/美元失守1.20心理关口。
美国经济复苏信号明显
一方面，美国商务部此前公布的数据显示，美国三季度实际国内生产总值(GDP)终值年化季率增长5.0%，预期增长4.3%，修正值增长3.9%，初值增长3.5%，第二季度终值增长4.6%。
笔者认为，美国的GDP数据十分靓丽，2014年第三季度的增速甚至创下了11年以来的最快增速，甚至比许多新兴市场国家的经济增长还快。预计美国整个2014年能够保持3.5%左右的平均增速，表明美国经济复苏信号十分明显。
但是，奇怪的是，按照笔者个人的经验，从初值到修正值，以及从修正值到终值，数据一般会有一些季节性调整因素的影响，但并不至于波动的幅度如此之大(初值3.9%，终值5.0%)，背后到底有什么理由呢？
此前，有分析报告指出，美国第三季度GDP数据之所以会如此的靓丽，是因为美国商务部将理应出现在第一季度GDP数据中奥巴马医疗政策的贡献“闪展腾挪”到了第三季度。
通过数据的核实(如上图)可以发现，对比于此前的修正值数据，推动第三季度GDP最为明显的在个人消费开支当中，其中医疗方面的贡献最大。因此，结论就是美国商务部把理应算在第一季度(一季度萎缩2.9%)推动GDP的奥巴马医疗法案“安置”到了第三季度，最终带来了如此强劲的数据。
另一方面，美国劳工部公布的数据显示，美国11月非农就业人数增加32.1万人，远高于市场预期的23万，并创下2012年1月以来最大增幅。同时，11月失业率持平于10月的5.8%，仍是2008年年中以来的最低水平。
笔者认为，如上图2008年金融危机至今美国就业市场走向所示，如果说美国的GDP增速存在“水分”的话，那么美国劳工市场的改善则是铁打的事实。11月份的数据也进一步印证了美国经济复苏态势良好，已经是连续第十个月非农就业增长超过20万人，是1995年3月结束19个月连涨以来的最长纪录。因此，展望2015年，美联储是否加息的焦点很可能将会转向通胀而并非就业，除非劳工市场的前景重新恶化。
传言满天飞，欧元很受伤
希腊问题目前仍在发酵，剩余不到三周后议会将会大选。总理萨马拉斯指出，这次选举将决定希腊在欧元区去留的命运。正是由于希腊政局的动荡，导致市场有传言称，德国已经做好希腊脱离欧元区的准备，打压欧元/美元此前狂泻不止，顺势下探至1.1860的九年低点，但是，随后德国副总理又澄清称，德国目前并无希腊退出欧元区的应变计划。欧元/美元受该言论大举反弹，重新升向1.20下方附近。
笔者认为，希腊问题只是欧元下跌的导火索，目前很难从希腊问题看出欧债危机的扩散，更多的恐慌性因素来自于美联储与欧洲央行货币政策的背道而驰。事实上，整个欧元区的基本面并未出现急剧的恶化，更多的是因为欧元区面临通缩的威胁，导致欧洲央行不断的实施存款负利率，甚至仍有很大的可能在2015年的第一季度祭出扩大量化宽松的大杀器。一旦欧元/美元未来有效击穿2010年1.1877的欧债危机底，那么汇率极有可能进一步滑向1.15-1.16区域。
从美元的日线走势来看，MACD指标继续处于顶背离状态，价格回落若能有效的站稳在90.30/50区域，那么短期的目标有望指向92.30/60强阻力区域。尽管许多机构对于美元2015年的走势一片看好，不过价格最终出现冲高回落走势的概率更大，毕竟市场已经将美联储年内的加息预期计入美元报价。
(作者系FX168财经集团高级金融分析师)
特别声明:文章只反映作者本人观点，中国金融信息网采用此文仅在于向读者提供更多信息，并不代表赞同其立场。本内容仅供参考，不构成投资建议。
