招商银行金融市场部 黄耀
上周是西方传统的圣诞节，美国、英国、澳大利亚、加拿大、法国、德国、香港、印度、意大利、新西兰、新加坡、韩国、瑞士在25日全天休市，上周市场整体较为清淡。在本年度的最后一周，让我们简单回顾各主要货币在这一年的表现。
美元指数
整个2014年表现最出色的就要数美元了，这也使2014年成为了名副其实的“美元年”。在顶过开年初因严寒对经济造成的一定影响之后，美国经济复苏的步伐也开始不断加快，非农数据连续10个月大于20万人次，失业率也稳健走低，美国就业市场已强劲的姿态复苏，而房地产市场以及制造业市场也逐渐复苏，美国经济向好得到一次次验证，美联储逐渐减小购债，直到十月底宣布退出QE，美国将要提前加息的预期持续升温，美指更是再创八年新高的佳绩，强势站上90关口，预计该势头至少将延续到2015年第一次加息。
英镑/美元
在2014年，英镑可谓风光半年落寞半年，在上半年英镑保持雷打不动的上涨态势，究其原因主要是上半年美元还较弱，然而下半年随着苏格兰独立公投、美元的强势崛起、俄罗斯与欧元区制裁战的不断升级，英镑一蹶不振，近半年经济数据亦显露了英国疲软的经济状态。前些天公布的英国三季度GDP终值意外下行亦拖累英镑走势，但其继续下行的空间尚不明朗，之前BOE会议纪要流露出在2015年加息的迹象，一旦BOE加息必将对英镑有所提振。
欧元/美元
受到欧债危机的影响，欧元区经济始终面临着通缩风险，债务问题迟迟没有得到有效地解决，但2014上半年欧元在资本流入和贸易顺差的支撑下上涨，一度触及1.40。随着德拉基不断重申扩大欧洲央行资产负债表、降息至负利率、以及一系列宽松政策，欧美货币政策前景出现明显分化，欧元一路下跌至1.20。即使欧洲央行采取宽松政策，但欧元区经济依旧疲弱，通缩仍未有明显改善，预计欧元/美元2015年初仍将持续承压。不少大型投行如高盛、摩根斯坦利对欧元在2015年的汇率目标都定在1.10甚至更低。
美元/日元
安倍首相此前推出的刺激政策并未有效提振日本经济，反将日本政府陷入债务问题，后者不得不通过提高消费税来增加财政收入。2014年度日本经济可能出现负增长，降幅为0.6%，是时隔5年来首次出现负增长，这也奠定了日元为几大主要货币中最为疲软的货币。在美元风采依旧的背景下，美元/日元2015年初将有望继续上行，125-130是市场的普遍预期。
澳元/美元
在大宗商品持续走低的背景下，作为商品货币的澳元亦是主要受害者。今年澳洲主产的铁矿石因供大于求，全年价格一路跌入谷底，同时，作为澳洲的主要出口国的中国，其经济增速也明显开始下滑，多重因素的夹击下，使澳元从今年9月开始每况愈下，目前在0.8170左右徘徊。然而澳联储几乎在每次利率决议上都要提及澳元依旧坚挺，理由是相对于大宗商品的暴跌，澳元的下跌仍是比较理性的。预计澳元在2015年仍有进一步下行的空间。
(本文系招商银行金融市场部授权发布)
特别声明:文章只反映作者本人观点，中国金融信息网采用此文仅在于向读者提供更多信息，并不代表赞同其立场。本内容仅供参考，不构成投资建议。
