美联储(FED)在退出量化宽松(QE)措施后已经将目光转向何时加息，但当前全球正笼罩在油价暴跌以及俄罗斯可能爆发货币危机的阴影下，这可能会令该联储的利率正常化进程受到影响。
俄罗斯卢布大幅贬值突显油价崩盘正在改变全球财富和经济预期，让美联储在准备加息时面对一个更为变化无常的环境。美国的指标利率已经在近零水准停留了六年。
几位美联储官员近期暗示，他们的关注重点仍牢牢地放在美国经济上面。虽然其他地区问题连连，但美国经济一直保持坚挺。而且，能源成本大幅降低也会进一步提振美国经济成长前景。
Cornerstone Macro分析师Roberto Perli在给客户的报告中写道：“自夏季以来，经济成长前景实际上改善了很多。”
但俄罗斯局势可能会干扰美联储的计划，而且无疑会成为美联储周二(12月16日)开始的两日会议的一个重要讨论话题。
美联储公开市场委员会(FOMC)定于北京时间周四03:00发表声明和新经济预估，半个小时后美联储主席耶伦(Janet Yellen)将出席新闻发布会。
卢布兑美元周二再度暴跌，并一度跌破80关口，恐慌情绪在俄罗斯金融市场蔓延，之前俄罗斯央行意外加息也未能阻止货币贬值。
与之相对的是，美国劳动力市场走强、汽油价格下跌振奋美国消费者信心。美联储官员需要判定，俄罗斯如果爆发全面危机，是否足以改变美国经济的风险平衡状况。
但自乌克兰危机爆发和西方对俄实施制裁以来，美国投资者已逐步减持了俄罗斯资产，从而抑制了金融危机蔓延的风险。根据国际清算银行(BIS)的数据，近期美国银行业者对俄罗斯的敞口，已从2013年年初的430亿美元下降至260亿美元。
瑞信(Credit Suisse)美国的首席分析师Neal Soss表示：“我认为，俄美之间的经济联系不足以改变美国的经济表现。”
经济学家们表示，俄罗斯经济危机不会阻止美联储删除在“ 相当长时间”内维持低利率的承诺，尽管决策者可能承认全球风险加大。
曾任美联储研究与统计主管的David Stockton表示，美联储可能会声明他们正在密切监控市场，因俄罗斯货币崩溃威胁其他地区的稳定；与此同时，他们会把焦点放在美国经济的强劲上。
现为彼得森国际经济研究所(Peterson Institute for International Economics)高级研究员的Stockton表示：“政策变化缓慢而从容不迫，针对的是上次会议以来积累的全部证据，而不是波动的金融市场的最高频数据。”
他补充道：“官方不打算暗示俄罗斯危机将干扰他们的道路， 即2015年中可能开始紧缩。”
白宫经济顾问委员会主席福尔曼(Jason Furman)周二表示，全球经济疲弱对美国经济构成阻力。但他强调的是欧元区、日本和中国。他指出，对俄出口仅占美国经济产出的千分之一。
值得注意的是，俄罗斯危机曾经令美联储偏离预定轨道。1998年俄罗斯以及亚洲金融危机促使美联储降息，当时的美联储会议纪要写道：“此举旨在缓解可能的不良影响。”
另一个警示事件是去年的缩减恐慌(taper tantrum)，时任美联储主席的伯南克(Ben Bernanke)关于可能减少购债的言论，导致全球金融市场震荡。此事可能让美联储在油价下跌的影响明确之前，对利率前瞻性指引做出巨大变动有所犹豫。
但美联储今年有过一次未理会全球市场震荡的经历。美联储10月会议前不久，美国国债收益率因全球经济前景减弱而暴跌，但根据这次会议的会议纪要，联储官员认为影响“可能非常有限”。
油价下跌料拖慢实现美联储2%通胀目标的进程，而且已经促使油企减少投资和招聘。但这种不利影响可能敌不过能源价格降低对消费者支出的提振，以及对能源使用者利润率和投资计划的影响。
