受措辞乐观的褐皮书报告及美联储官员对美国经济的积极评论提振，美元周三呈现普涨态势，并创下逾五年新高，此外，稳健的ADP就业报告也预示美国就业市场正稳步改善，令投资者憧憬周五非农会有较大表现，这也助涨美元走势。周三欧元/美元跌至27个月低点，周四欧洲央行将公布货币政策决议，市场普遍预期该行不会在本周会上推出QE，但投资者需要警惕德拉吉在新闻发布会上发表“劲爆”言论，为最早明年初推QE埋下伏笔，若德拉吉发表如此言论，则欧元势必会遭受重挫。
纽约联储主席杜德利(William Dudley)周二(12月2日)表示，就目前来说，油价下挫对美国消费者还是有利的，尽管可能对美国能源企业带来阵痛。油价自6月以来已经大跌约40%。
周三公布的美国经济数据强劲，根据民间就业服务机构ADP Employer Services周三发布的报告显示，美国11月民间就业人数增加20.8万人，10月民间就业人数自23万人上修为23.3万人。民间就业岗位过去八个月中有七个月的增幅超过了20万。
美联储(FED)在褐皮书中表示了对美国经济的乐观；整体而言，新出炉的褐皮书比上一份更为乐观，全美11个辖区的地区联储主席认为经济小幅至温和增长，一个辖区的展望则较为错综。报告显示，消费支出是经济中的一个亮点。不过尽管就业普遍改善，但10月与11月份的薪资通胀依然低迷。
知名外汇网站DailyFX表示，两周之后美联储将举行年内最后一次利率决议，相对于过去的几个月，市场对于美联储的加息预期已经推迟至明年年中。目前市场的预期似乎越来越贴近于美联储在耶伦(Janet Yellen)继任联储主席后首次利率决议中提及的时间点，但要注意的是，美联储多次强调加息时间轴取决于经济表现。
欧元/美元周三跌至两年新低，周四的欧洲央行(ECB)利率决议料将成为市场焦点。从目前市场的论调来看，似乎对于欧洲央行按兵不动形成了共识，但上周欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)发表宽松论调，因为投资者将对他发表更加鸽派言论保持警惕。
局势正变得愈发紧迫。欧元区11月通胀率降至0.3%，远低于欧洲央行略低于2%的目标，且处于央行认为的“危险区域”内。与此同时，经济增长出现了停滞，部分欧元区国家陷入衰退，整个欧元区只勉强高于衰退水准。
通过“印钞”购买债券的量化宽松(QE)措施理论上能够提振通胀并推动经济增长。欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)因此在11月21日的演说中为更强劲刺激政策敞开大门。
法国兴业银行(Societe Generale)高级汇市策略师Sebastian Galy表示：“美元走势的背后因素是受到美联储利率预期带动，而且可能更重要的是因缺乏替代货币，因欧洲央行和日本央行(BOJ)还在放宽政策。”
欧元/美元周三一度跌至2012年8月来最低的1.2299，纽约尾盘跌0.6%，报1.2310。美元指数稍早触及2009年3月来最高89.00，尾盘报88.96。美元/日元则上升0.5%，报119.86，创下七年半新高。
EW-Forecast分析师Gregor Horvat周三表示：“美元指数目前处于高位震荡状态，目前我们看见汇价在87.77构筑三角形整理形态。”
该分析师解释道：“我们预计目前处于第5浪上行走势，料可触及89附近，本周甚至可能触及89.20。与此同时欧元、瑞郎和英镑应该持续承压。”
DailyFX表示，周三美元破位上行创新高，ICE美元指数自2009年以来首次突破89。市场对欧洲央行进一步采取刺激措施的预期更加强烈，欧元/美元连续两个交易日大幅下跌，日内测试1.2300关口；英镑/美元延续近期低位震荡走势，技术图形上英镑/美元在跌破1.6000后已经打开进一步下行空间；美元/日元继续强势上涨创新高，上方压力关注120.00关口；澳元/美元继续疲软，技术图形上澳元/美元破位下行走势明显。
警惕德拉吉发表劲爆言论
多数分析师预计，欧洲央行本周将不会调整利率，但央行行长德拉吉在欧洲央行新闻发布会上的讲话将尤为引人关注。德拉吉可能会发布新的政策声明，将QE再向前推进一步。
欧洲央行将于北京时间周四20:45公布利率决议，欧洲央行行长德拉吉定于北京时间21:30召开新闻发布会。
德拉吉或将暗示，如果欧洲央行第一季度未能在实现将资产负债规模扩大1万亿欧元的目标方面取得重大进展，那么欧洲央行有意将政府债券纳入明年的购买清单。欧洲央行下调增长和通胀预测或将成为考虑扩大货币刺激的借口。
欧元/美元周四亚市早盘持于两年低点附近。周三一项调查显示，上月欧元区商业活动成长逊于预期，暗示欧元区经济可能再度处于萎缩边缘，让欧洲央行面临采取更多行动的压力。
欧元/美元最新报1.2308，该汇价显然已经跌破过去三周交投区间1.2360/1.2600的底部，此为欧元偏空信号。
加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)策略师Greg Moore说道：“我们认为欧洲央行管委会更有可能等待12月11日第二轮定向长期再融资操作(TLTRO)实施后，再决定是否扩大资产购买计划，这个计划有可能在2015年第一季推出。”
法国巴黎银行(BNP Paribas)在纽约的外汇交易主管Peter Gorra：“德拉吉已让市场翘首期盼他会说他将采取更多措施，他要说‘实际上我没那个 意思’将会非同寻常。我会倾向于卖出欧元/美元。”
周一公布的路透调查显示，没有人预期会在本周会议上采取行动。在行动前，决策者首先希望评估上个月刚开始的ABS购买措施的效果，以及欧洲央行在12月11日向银行提供新贷款的需求情况。
但瑞信(Credit Suisse)分析师团队在11月24日发布的报告中预言，德拉吉将发布一份大规模购债计划——通俗的说就是QE的“清楚声明”。行动将包含主权债务的购置，而此举对于金融市场的刺激作用将持续至年底。
法国巴黎银行分析师Ken Wattret也在报告中称，依旧认为央行本次将扩大资产购买范围至主权国债。
Wattret指出：“德拉吉已表态称恪守欧洲央行维持物价稳定职责，优先于防范“道德风险”。同时康斯坦西奥也暗示支持，欧洲央行毫无疑问将实施QE，问题在于时间点。”
他预计，不排除欧洲央行在本次会议上先原则性宣告，待1月底会议再说明执行细节。他同时认为，如果此次未达决议，德拉吉或将会在记者会上暗示QE不必再等太久。
彭博经济学家Maxime Sbaihi日前撰文称，欧洲央行在扩大资产负债表上几乎毫无进展。迄今为止购买金融资产的步伐太慢，无法抵消长期再融资操作(LTRO)即将到期的规模，而这将令欧洲央行资产负债表萎缩。
Sbaihi称，欧洲央行需要采取更多行动来保持公信力，可能最早本周就主权债QE发出最新信号。
在9月份的新闻发布会上，欧洲央行行长德拉吉承诺“主导、大力主导资产负债表的规模向2012年初的水平靠拢。”根据媒体报道，德拉吉此番讲话并无发言稿，是针对提问时作出的，令欧洲央行许多委员大为吃惊，在最糟糕的时刻加剧了欧洲央行管理委员会内部的分歧。
尽管欧洲央行扩大资产负债规模并无时间表，但也几乎毫无进展。2011年和2012年进行的3年期LTRO操作将于1月份和2月份到期，大约2750亿欧元贷款将被偿还。
文章显示，12月11日进行的第二次TLTRO操作可能无法抵消上述金额，接受彭博调查的经济学家预期此次操作的接纳金额只有1700亿欧元，这意味着欧洲央行资产负债表未来几个月或许将萎缩。
以下图表显示，欧洲央行资产负债规模依然在2万亿欧元：
Sbaihi表示，为维持公信力，欧洲央行必须显著加快资产收购，鉴于政府债券市场的规模，收购政府债券将对此有益。
文章指出，欧洲央行最早本周四就可能发出有关主权债QE的信号，届时欧洲央行将举行长达7周的休会期之前的最后一次会议，比如德拉吉可以直白表明政府债券是可供收购的资产。
若本周没有QE 最有可能什么时候“上菜”？
假如本周欧洲央行没有宣布QE的，那么该行最可能什么时候采取此举？大多数迹象表明该央行将在明年3月做出这个决定。
周四会议之后，欧洲央行下次有机会启动QE将是在1月22日的2015年首次货币政策会议上，不过在那之前很可能来不及就此达成共识。
由于管理委员会明年只会举行八次会议而不是12次，再下一次会议将在3月5日召开。
欧洲央行副行长康斯坦西奥(Vitor Constancio)上周则进一步表示，央行最好能在第一季评估是否要买进主权债。康斯坦西奥表示：“如今，做这样的评估似乎太早了，但确实在2015年初我们必须检视和评估现行计划是否有产生我们预期的效果。”
这让许多人预期欧洲央行在3月5日会议上将推出QE政策。在3月之前的12月和1月，大家认为太早点；在3月之后，一些人认为可能太晚。
法国兴业银行周二(12月2日)撰文就欧洲央行利率决议背景下的欧元走势进行分析。
报告显示，在周四的欧洲央行利率决议前，欧元/美元的走势是“焦躁不安”的。虽然欧洲央行在2015年第一季度推出QE的可能性的确上升了，但QE对欧元区经济究竟能起到何种作用还是很难去估算的。这也间接令欧元/美元的走势失去了方向性。
报告补充道：“但是，从大局观来看，进一步宽松将是欧洲央行主要的政策工具，而这也将增强市场看空欧元的观点。因此，本行总体仍进一步看空欧元/美元，较为激进的目标看向1.15水平。”
华侨银行(OCBC Bank)表示：“市场对本周四将公布的欧洲央行利率决议的预期将令欧元维持承压，因投资者认为德拉吉将再度弱化进一步宽松政策的基准线。目前汇价已经跌破1.24关口，这为进一步下跌开启了大门。”
