德意志银行(Deutsche Bank)策略师George Saravelos周三(10月22日)在报告中称，即便美联储短期不会立马开始加息，但美元还是会继续上涨，这其中的源动力还是来自欧洲。由于欧洲央行(ECB)与美联储(FED)货币政策背离加剧以及资金大规模出逃欧洲将为欧元兑美元带来更多下行压力，金价的反弹将遭遇层层阻力。
该行表示，欧洲央行未来可能推出更大规模的量化宽松，从而导致欧美实际利率差大幅下跌。另外，近期风险厌恶情绪已经将注意力集中在了美联储和其潜在的升息时间上。所以近期市场波动主因是来自欧元区的通缩压力，而不是美国。换句话说，压力的来源是欧洲央行，而非美联储，这也是未来几个月的风险所在。
该行还指出，欧元疲软的第二个因素是潜在资金流动的转变。根据ETF交易基金的高频监控数据显示，美国投资者在不断减持欧洲股市资产，ETF总持有量已经较夏季峰值下降了1兑3。此外，过去三个月固定资产投资大举流出欧洲，规模达到1999年有数据记录以来最高。
总而言之，资金流动和央行货币政策分化将导致欧元兑美元进一步下滑，预期年底欧元兑美元会降至1.25(当前1.2635)，这也会为金价带来不小的下行压力。
