徐成宏 中国金融信息网外汇频道特约专栏分析师
昨天美股收盘大跌，三大股指跌幅均在2%左右，在周三大幅上涨之后，周四美股几乎回吐了昨日全部涨幅，道指更是创下2013年6月以来最大单日跌幅。外汇和商品市场也未能逃过此劫，美元多头周四上涨完美逆袭，非美货币则纷纷冲高回落，市场再度出现受避险情绪主导的格局。
美元多头仍显韧性
昨天早盘欧元兑美元一度升至两周高位， 在美联储周三公布会议记录后，美国公债收益率和联邦基金期货隐含利率大幅回落，市场现预计美联储升息要等到明年9月左右，在美联储会议记录公布前，市场预计升息将在明年6月。
美国初请数据向好，同时多位美联储官员发表了最新讲话，令市场对美联储政策走向作出了重新解读，而欧元区方面，欧洲央行行长德拉吉隔夜再度发表宽松言论，令欧元等非美货币承压走低。
市场认为，美元会重拾涨势，因为美国经济仍在稳健增长的道路之上，美联储会议记录为市场提供理由，对美元过去三周的涨势获利了结。但美元将会恢复升势。数据显示美国就业市场持续趋稳，上周初请失业金人数下降至2007-09年经济衰退前以来的几乎最低水平。
持续走好的就业数据依然在刺激市场，如不出意外，本月美联储将结束资产购买计划，尽管美联储不断表示结束资产购买并不代表宽松货币立场的转变，但实质性的宽松政策的确正在缩水，而货币面的收缩，无疑将对金融市场产生深远影响。
此外，多位重量级央行官员发表讲话，也令市场格局发生变化，官员们的各抒己见像是在相互叫阵。其中两名美国联邦储备理事会高阶官员表示，联储可能在明年年中开始升息，凸显出美国和多数发达经济体的政策方向分歧。
在美联储周三公布会议纪要后，美国国债收益率和联邦基金期货隐含利率大幅回落，市场现预计美联储加息要等到明年9月左右，在美联储会议纪要公布前，市场预计加息将在明年6月。
在美国经济数据持续向好的背景下，同时美联储措辞略微有所改变，美元自年内7月以来已经上涨太多太快，美元多头似乎过度扩张，因此美联储货币政策会议纪要成为美元多头清仓的催化剂。
德拉吉发表鸽派言论扮演欧元杀手
欧洲央行行长德拉吉周四表示，投资者预计欧洲央行将在2017年开始加息，他承诺必要时将扩大刺激政策。德拉吉周四称，欧洲央行有责任维持价格稳定，这意味着提升通胀水平，欧洲央行确信要这么做。
德拉吉表示，如果需要，欧洲央行准备好采取更多行动，改变非常规刺激措施的大小和内容，欧洲央行资产负债表规模也会随之变化。德拉吉此番讲话表明欧洲央行可能采取更广泛意义的资产购买QE。
不过，欧元区实施广泛意义QE的阻力非常之大。尽管德拉吉表示可能采取更多措施，但他也同时强调，欧洲央行采取的一系列措施，特别是存款负利率，也能降低长期利率，德拉吉提及目前利率处于利率通道的底端。
德拉吉已经表示，他有意让欧洲央行的资产负债表回到2012年初的规模，意味着资产规模将增加1万亿欧元。欧洲央行本月将开始购买担保债权，本季度开始购买资产支持证券，德拉吉周四表示，该项目将扩大到其他资产。
此前，欧元区9月CPI初值同比增长0.3%，创下2009年10月来新低，距离欧洲央行接近但低于2%的目标渐行渐远。欧洲央行今年6月实施了降息、定向长期再融资操作，9月再度降息、开启私人部门ABS购买计划。
市场预期欧洲央行首次加息时间为2017年，尽管德拉吉未给出欧洲央行资产负债表的具体目标水平，他表示能够回到2012年早些时候水平，那时比现在多至少7000亿欧元。
市场认为，德拉吉言论表明，欧洲央行在6月和9月推出了一系列宽松措施后，仍有可能再度推出宽松，这与美联储和英国央行形成强烈对比，英美央行很可能于明年加息。
（作者系速汇货币首席分析师）
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