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万众瞩目的美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议落下帷幕，一如预期的，美联储(FED)宣布维持联邦基金利率在0-0.25%的纪录低位不变，同时削减每月购债规模100亿美元，至150亿美元。
市场此前预期美联储将会把“相当长一段时间”内保持高度宽松货币政策立场仍是合适的措辞去掉，但是美联储依旧没有改变此前的陈述论调。
纵观此次利率决议声明，可以看出总体基调较为鹰派，通胀和就业两大关键指标未见起色依旧是阻止美联储短期内提前升息的一个关键因素。
会议的一大亮点在于，美联储在政策声明中表示，决策者对2015年底利率预期的中位预测值为1.375%，高于前值1.25%，变相指明了未来可能的利率目标，首次暗示了市场未来可能的升息节奏。这也是促使美元隔夜大涨的根本原因。
不过投资者可能忽略了另一个重要转变：美联储此次还明确了未来退出进程的具体细节，概述了货币正常化过程中计划采取的举措。在联储的计划中，预计将在开始加息后结束或逐步结束对到期回笼资金进行再投资，具体操作将视当时的经济状况而定。
美联储政策正常化原则及计划内容罗列如下：
在最近几次会议中，美联储(FED)的联邦公开市场委员会(FOMC)讨论了货币政策立场正常化途径以及美联储的证券持仓。
这些讨论是审慎计划中的一部分，不代表正常化将有必要尽快开始。委员会持续认为其在2011年6月所采纳的正常化原则仍有许多是适用的。
然而，根据系统公开市场操作帐户(SOMA)自2011年以来的投资组合调整，以及加强委员会在落实政策正常化时可用的工具，委员会认为在最终的正常化过程中，有些方面将可能和先前所规定的不同。
委员会也同意，现阶段提供关于其正常化的额外讯息是合宜的。
除一人之外的所有美联储官员都赞同，联储在合适的时候开始货币政策正常化时，应当遵循以下几点：
FOMC将决定政策正常化的时机选择和步伐，即调升联邦基金利率和其他短期利率至更为正常水准、并降低美联储债券持仓的速度，以帮助实现充分就业和物价稳定的法定职责。
在经济环境和经济前景允许货币政策适当收紧的情况下，FOMC将上调联邦基金利率的目标区间。
在政策正常化过程中，美联储倾向于主要通过调整银行超额准备金利率，让联邦基金利率处于FOMC设定的目标区间内。
在政策正常化过程中，美联储倾向于使用隔夜逆回购协议工具及其他必要的辅助工具，以帮助控制联邦基金利率水平。FOMC只会在必要限度内使用隔夜逆回购协议工具，当不再需要借助该工具控制联邦基金利率时，就会逐步停止使用。
委员会倾向以逐步且可预期的方式减少美联储的证券持仓，主要途径为不再把SOMA证券仓位本金偿还进行再投资。
委员会预计在开始增加联邦基金利率目标区间之后，将停止或者开始着手分阶段退出再投资；时间点将取决于经济和金融情况、以及经济前景的发展。
委员会目前并不预期把出售机构抵押支持证券做为正常化的过程之一，但长期将以有限度的出售来降低或出清剩余持仓。而出售的时间和速度将会提前与外界公开沟通。
委员会希望未来美联储长期将不再持有除了基于有效落实政策币必要性之外的证券持仓，美联储将以持有美债为主，从而把美联储持仓对各经济层面的影响降至最低。
委员会准备好根据经济及金融发展调整其政策正常化方式的细节。
