徐成宏 中国金融信息网外汇频道专栏分析师
本周金融市场将迎来大量重要金融数据，德国、法国、欧元区将公布二季度GDP，英国将公布季度通胀报告和至6月三个月ILO失业率，日本将公布二季度GDP初值，美国重要数据有7月PPI、7月零售销售月率等。在地缘风险依旧笼罩市场的背景下，这些经济基本面的表现，能否抵挡市场避险情绪的冲击，将再度充满悬念。
欧元区GDP数据备受关注
欧盟本周四将公布欧元区第二季度国内生产总值数据，德国也将在同一天公布第二季度GDP。根据这些指标，不论是德国还是整个欧元区，即使经济较第一季度有好转，预计也不会改善太多。
欧元区二季度经济表现尚不清晰，一季度欧元区GDP增速只有0.2%，与美国和英国强劲增长形成鲜明对比的是，截至6月的三个月，欧元区经济可能陷入停滞，欧元区德国的经济正在失去动力，而意大利正重新陷入衰退。
欧元区还将公布7月通胀率终值，此前公布的初值显示，欧元区7月通胀率年化增长0.4%，环比6月的0.5%回落，创2009年来最低。欧洲央行降息以及实施存款负利率之后，欧洲央行预计通胀率将在未来几个月重回上升通道。
投资者本周将研判欧元区经济脆弱程度，与美国和英国强劲增长形成鲜明对比的是，第二季度欧元区经济可能陷入停滞，今明两年，美国和英国将位于增长最快的经济体行列，欧元区的情况似乎相反。
另外，让情况更加复杂的是，俄罗斯与欧盟之间互相制裁，以及有关俄罗斯可能入侵乌克兰东部的疑虑，已经打击企业信心，将在今年稍晚的时候拖慢经济增长。俄罗斯不仅供应了约三分之一的欧盟天然气需求，双方在其他贸易领域的关系也很紧密。
欧洲央行上周暗示，如果欧元区经济形势恶化，则准备增加发钞并购债，该央行过去已多次承诺将采取行动。德拉基强调，虽然美联储准备踏上缩减QE的政策路线，但这并不会阻止他采取此类行动。
除了欧元区多国的GDP外，北京时间周三下午，英国将公布至6月三个月ILO失业率，此外英国央行将公布备受关注的季度通胀报告。投资者可借此观察英国央行如何判断英国最新经济和通胀情况，这将影响到英国央行对加息和QE政策的决定。
英国国家统计局官方数据显示，至5月三个月ILO失业率已降至6.5%，至6月三个月ILO失业率或进一步下降，甚至是6.2%。然而，政策制定者并不会愿意让当前经济复苏中断，如果加息，工资增长乏力将意味着家庭要负担更高的借贷成本，可能导致复苏停滞。
另外，本周美国7月工业产出月率和零售销售月率也将公布。二季度美国GDP年化增速0.4%，如果本周公布的经济数据向好，或意味着美国经济在三季度继续保持增长，美国7月PMI数据显示，制造业或将为三季度GDP提供重要支撑。
整体来看，市场现如今可能已处在一个避险的交投模式之中。市场人分为，长期而言，市场一直忽略了这些地缘政治风险，但乌克兰情势升级以及相互扩大制裁，可能正在成为一个转折点，对俄出口在乌克兰事件之前就已下滑，如今可能会降得更多。而伊拉克危机更加增添了市场不安情绪。
(作者系速汇货币首席分析师)
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