周二美联储主席耶伦的国会证词，再度成为了全球金融市场最受瞩目的焦点。尽管耶伦保留了其过去几月大部分的鸽派言论，但有关加息节点的一些措辞变化，仍在市场掀起了一番惊涛骇浪。
美联储主席耶伦周二表示，利率在可以预见的未来应一直维持低位，但如果美国就业市场改善速度快于联邦公开市场委员会(FOMC)预期，美联储可能更早、更快地加息。耶伦还表示委员会将关注向就业和通胀目标取得的进展，大多数FOMC委员预期美联储在2015年开始升息。
受耶伦讲话中存在更偏鹰派的措辞转变影响，美元指数隔夜几乎成为了市场唯一的赢家，大幅上涨至近1个月高点80.41，非美货币、贵金属个美股则全线应声下跌。耶伦措辞的变化多多少少令市场对美联储加息的预期产生了偏转，投资者则做出了美联储政策前景将趋向紧缩的押注。
不过，从投行事后的解读看，不少机构依然对耶伦释放的一些鸽派信号心有芥蒂，这可能会对美元短线进一步上冲构成阻碍。而日内美联储主席耶伦还将在众议院发表证词讲话，包括中国GDP、英国就业数据、加拿大央行利率决议等风险事件也将陆续来袭，汇市格局或还存较大变数。
耶伦暗示可能提前升息，美元多头获救赎
美元周二上涨，此前美国联邦储备委员会主席耶伦(Janet Yellen)表示，利率在可以预见的未来应一直维持低位，但如果经济数据继续改善，加息时间也可能提前。
耶伦表示，如果美国通胀和就业数据继续改善，加息时间可能早于市场预期，速度也可能快于预期。首次加息时点没有明确计算公式。大多数FOMC委员预期美联储在2015年某个时刻开始加息；大多数FOMC委员预期2015年底联邦基金利率为1%。
耶伦在她经事先准备的讲话中还称，劳动市场仍然存在巨大缺口；其他迹象也表明，劳动力市场仍存在大量闲置；许多美国人依旧失业，通货膨胀成为次级目标；长期失业率有所下降是良好迹象，但是长期失业率问题依旧需要重点关注。
耶伦称，尽管经济持续改善，经济复苏尚未完成，此外，尽管通胀有所上升，美联储官员预计今年通胀率将维持在美联储2%的目标之下。
在金融状况评估方面，她对利率持续位于低位对市场的影响表达了一些担忧，但她再次得出将利率维持在低位是适宜的结论。
综合来看，在每一个政策关口耶伦对在表达对经济形势的看法时都很谨慎。她称，虽然近期公布的一系列数据表明第一季度过后经济增长有所回升，但住房市场的改善迹象并不明显，经济的整体复苏情况也还需要仔细观察。
此前，美国公布的一系列就业数据都十分强劲。今年上半年，美国平均每月的就业增幅达23万人，6月份失业率也降至6.1%，而3月份时仍为6.7%。美国劳工部最新非农就业报告是在美联储6月政策会议结束后发布的，该报告表明，6月份用工数量大幅增加，失业率也持续下滑。
美元指数周二大幅上涨至近1个月高点80.41，德意志银行G10外汇策略全球主管Alan Ruskin称，部分投资者看准了耶伦对加息方面的相关表态，押注美国消费者价格指数和就业人数将继续处于上升轨道。
Ruskin说，耶伦的话要害在于“继续”一词，如果继续这一趋势，美联储将收紧政策。他说，市场认为数据将继续这一趋势，即劳动力市场改善速度快于美联储预期。而收紧政策或对美元构成利好。
瑞穗银行(Mizuho Bank)外汇策略师Sireen Harajli说，市场还密切关注耶伦有关宽松货币政策退出策略的讨论。他说，耶伦没有提供具体时间框架，她承认经济数据出现改善。
机构解读看法不一，未来政策未盖棺定论
尽管从金融市场的即时行情看，投资者将昨日耶伦讲话的基调，定为了较以往更为鹰派，不过，纵观一些机构和市场人士的解读看，美联储未来是否真的会向收紧政策更快地迈出脚步，尚还留有悬念。
有“美联储通讯社”之称的华尔街日报记者JON HILSENRATH在耶伦讲话后点评道：“耶伦称，尽管美国经济有所改善，但经济复苏尚未完成，还有许多美国人失业，这给市场释放了美联储维持低利率的信号。在失业率下降、就业人数增加的情形下，耶伦对何时加息持谨慎态度，警告称美联储曾被虚假繁荣愚弄。”
CIBC分析师Avery Shenfeld认为，整体看，耶伦证词偏鸽派，因为她的首要任务是解释即使失业率持续下跌，美联储为何要将联邦基金利率维持在近0位置。尽管美国一季度GDP下跌很可能是暂时的，耶伦指出仍需密切关注经济反弹情况，房地产市场依然疲软。关于首次加息时点问题，耶伦讨论了早于预期加息和推迟加息两个方面，称这取决于劳动力市场表现。耶伦证词部分并没有太多新意。
Cornerstone Macro公司分析师Roberto Perli也表示，目前市场预期美联储于明年年中加息，我们不认为近期美联储会改变利率政策的立场。耶伦对美股估值的表述更像是正文后的备注、补充说明，而非警告，与美联储书面报告不同。
巴克莱银行分析师Dean Maki的点评则与市场反应相一致，他认为耶伦重申将继续维持高度宽松的货币政策，以达到美联储政策目标。但她在措词上较以往略有变化，她表示如果劳动力市场向好趋势继续，美联储可能早于预期加息。从耶伦的说法上看，美联储有可能提前加息。
日内市场再迎众多风险事件考验，美元能否笑到最后？
周三，耶伦将发表最后一场半年度货币证政策证词，她将在众议院金融服务委员会作证。从以往美联储主席证词的历史看，第二次讲话通常难有太大变数，因此对于行情的影响可能相对平淡。
不过，日内依然将有众多风险事件可能对市场行情产生影响。中国方面，定于周三发布的第二季国内生产总值(GDP)数据，将测试当局维持7.5%的经济增速是否成功；同日还将有6月社会消费品零售总额数据出炉。
路透访问分析师预计，第二季GDP增幅将与第一季的7.4%持平。中国国务院总理李克强上周表示，中国经济仍然面临风险，他将进一步微调政策。
目前，中国实体经济运行逐步回暖，央行公开市场持续净投放，银行间市场资金较为充裕。同时在定向降准等微刺激政策的影响下，银行信贷能力也逐步增强。融资环境的改善已经渐渐对经济层面产生积极影响，因此，市场期待二季度GDP数据会比较令人满意。
英国方面则将于日内公布最新的就业数据。周二英国通胀数据远超预期，一度令英镑兑美元再度刷新近6年高点。目前，市场预测英国劳动力市场报告表现或再次稳健，5月失业率料自4月的6.6%下降至6.5%，成为2009年1月以来最低点。市场预测截至5月的三个月新增就业20.5万人、6月失业率自5月的3.2%下跌至3.1%。
此数据的另一关键部分在于薪资数据。英国央行最近一直密切关注薪资数据，可能是促使英国央行加息的主要因素。市场预测薪资增长再次低迷，平均每周收入自0.7%降至0.5%，成为2009年年底以来最低点。失业率和薪资增长的表现料将左右日内英镑走势的前景。
另外，北美时段中，加拿大央行(BOC)将召开7月政策会议，并将于北京时间22:00公布关键政策利率声明以及货币政策报告。
在此之前，机构Gluskin Sheff首席经济学家David Rosenberg发表评论称，加拿大央行利率声明采取“非常温和”基调的风险越来越高，这会支撑加元的疲软走势。
加拿大疲软的第一季度国内生产总值(GDP)表明，产出缺口要比此前所想的更广。与此同时，加拿大央行的企业调查也显示，通胀预期趋于温和，而产能限制正在放宽。加拿大上周公布的6月就业人数意外减少0.94万人，失业率则升至7.1%，同时薪资增长仍然疲软。另一方面，加拿大制造业就业与美国工厂工人的比率在6月降至13年来最低水平，因此，加拿大央行将继续担忧国内竞争力的丧失。
这些是可望令加拿大央行及其行长波洛滋引起注意的那种数据，甚至促使波洛滋立场略微倾向于偏软而不是前几个月一直采取的中性立场。如是，则可望提振美元兑加元，并帮助收复6月的一部分失地，反之则可能构成打压。
