美元兑日元大幅下行 日元走势关注利率决议

周四(6月12日)公布的美国零售销售数据和初请失业金数据不佳，令美元/日元大幅下行触及日低101.78。周五日本央行将公布利率决议，因为日本近期通胀数据表现较好，市场广泛预期日本央行不会放宽货币政策。伊拉克局势动荡，也令避险日元受到相应提振。

美国数据不佳 美元/日元触及日低

美国5月零售销售增长不及市场预期，且增幅连续两个月放缓，在连续三个月增长并促进经济回暖之后，消费者稍作喘息。

美国商务部(DOC)周四(6月12日)公布的数据显示，美国5月零售销售月率增长0.3%，预期增长0.6%，前值修正为增长0.5%。

美国上周初请失业金人数升至31.7万人，但是仍然位于2014年至今的平均水平下方，表明该国的劳动力市场持续改善。

美国劳工部(DOL)周四(6月12日)公布的数据显示，美国6月7日当周季调后初请失业金人数增加0.4万人至31.7万人，预期31.0万人，前值修正为31.3万人，初值31.2万人。

从4小时图看，美元/日元从5月21日的低点反弹后，升至6月4日的高点102.78。日内公布的美国数据不佳，美元/日元大幅跌穿200移动均线，并在50%回调位遇阻。日本央行将在明日公布利率决议，市场预期汇价将会延续区间震荡走势。

日内伊拉克局势成为了各方关注的焦点，伊拉克局势不稳定令全球投资者的信心受到了显著打击，日元作为避险资产收到市场青睐。

伊拉克地方军阀巴克尔的极端组织“伊拉克和黎凡特伊斯兰国”(ISIL)的武装人员占领伊拉克第二大城市摩苏尔之后，6月11日该组织继续向南挺进，取得提克里特等多个城镇的控制权、占领该国最大炼油厂所在地的部分地区。这是短短两天内第二座被武装分子控制的伊拉克省会城市。反政府武装继续向首都巴格达推进,目前距离巴格达只有90公里。

每日后市走势偏谨慎

华侨银行（OCBC Bank）日内公布2014年6月12日（周四）外汇市场日报，美元/日元因日元交叉盘显现出谨慎的微弱迹象，且美元走势也略显踟蹰，接下来美元/日元或更显震荡。与此同时，汇价或将继续受限于101.80/102.50区间。

法国巴黎银行(BNP Paribas)周四(6月12日)在一份最新的分析报告中称，本周的日本投资组合流向暗示了美元/日元的上涨信号。

法国巴黎银行表示，本周的日本投资组合表明日本投资组合流向数据显示投资者购买外国国债的趋势仍在延续。上周日本投资者累计购买了1.33万亿日元的外国国债，近四周累计购买2.12万亿日元。

如此大量购买外国国债，这是近些年来罕见的情况。考虑到日本国债的实际收益率将降至负值，我们预计这一趋势仍将持续。购买外债引发的资金外流将进一步导致日元走软，这也是我们预期美/日将在年末升至的110的主要理由。

美银美林仍对美元/日元持观望态度，该行表示，“汇价昨日的下跌就是‘市场噪音’的典型表现。美/日空头在等待对103.20/103.50的测试，希望高位做空后将止损设于4月初高位104.13上方。又或者美元/日元能够下穿200日均线101.56，这样后市就能看向99.37附近。而在这两种状况发生之前，美元/日元仍将保持震荡整理格局。”

核心通胀上行 料央行不会放宽货币政策

日本4月核心CPI同比增幅已达到3.2%，与去年同期下降0.4%的情况完全已不可同日而语。剔除4月上调消费税的影响，央行偏好的衡量物价水平的具体指标同比提升1.5%。黑田东彦预计，通胀多半能在他的任期中段达到2%的目标水平。

央行并预计，核心通胀会在1.25%的水平附近徘徊一段时间，之后物价会随着通胀预期和就业市场收紧而加速提升。

日本央行(Bank of Japan)审议委员佐藤健裕(Takehiro Sato)6月5日表示，日本经济状况略低于起初预测，物价则高于预期。

佐藤健裕称，通胀高于预期的部分原因是能源成本上涨、日元疲弱和产能限制。量化宽松的传导渠道，比如投资组合调整和通胀预期上升，没有达到预期的程度。必须灵活引导货币政策，不仅要关注经济和物价还要关注金融失衡等风险。

市场对于日本央行短期内放宽货币政策的市场预期已显著降温，据针对央行观察家的一份调查结果，业内人士普遍预计央行不会在7月前放宽货币政策，在33位受访分析师中，仅有3位认为央行会在这一时点之前采取行动。

在上月的同类调查中，有接近半数(44%)的受访者预计央行会在7月之前放宽政策，据此可看出，一个月来人们对于日本央行政策立场的预期出现了显著变化。

日本经济研究中心(Japan Center For Economic Research)的调查结果也显示，在5月26日-6月3日接受调查的央行观察家中，只有19%认为央行会在7月前放宽政策。

IMF呼吁日本央行增加透明度

国际货币基金组织(IMF)5月30日表示，随着日本在提高通胀方面取得稳步进展，日本央行目前不需要进一步加强刺激举措，并且应保留政策空间，用来解决未来的下行风险。

IMF称，尽管日本央行的刺激举措正发挥预期效果，日本在2017年之前将看到消费者物价增幅达到2%，这要晚于日本央行预期的时间，因为产出缺口收窄及通胀预期升高的步伐将比央行预测的缓和。

另一方面，日本央行需在2014年结束后继续延长当前的量化宽松措施。日本央行已经公布了2014年年底前为达到资产负债目标而需购买资产的速度，但尚未表态明年之后是否还将维持相同的购债步伐，因为担心这会令央行在未来政策方面被束缚手脚。

日本央行去年4月采取积极货币刺激举措，并希望在约两年的时间内实现2%通胀目标。日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)曾表示，有信心明年将能实现央行的物价目标。

熟悉日本央行想法的人士表示，日本央行或在周五小幅上调对海外经济体的评估，这将表明日本央行依然相信迟缓的出口会升温，且能帮助日本经济持续复苏。