汇市走势震荡 短期再度迷失方向

货币分析师 张国旭

市场再度陷入震荡之中，短期缺乏明确的方向，隔夜公布的数据也并未对汇市产生明显影响。

也许从另外一个角度来说，未来的长期方向似乎比短期方向更为明朗。从基本面来看，英国与美国的基本面似乎正在逐渐走好，而欧元则趋向另一个方向，以三大央行的表态来说，形势似乎也比较明朗。英央行正在考虑加息时间点，当然，从目前来说，用今日McCafferty的话说，距离加息依然有一定的距离，但是进一步宽松的可能有限，不过，对于英镑来说，需要注意的是，在未来的一段时间内，经济数据是否会出现疲软，以及如果美元走强，是否会抵消英镑的强势；美联储的选择也很明显，近期的经济数据持续走好，非农就业表现稳定，美联储目前的选择就是按期缩减购债规模，通胀不断走好，大概是美元的一大优势，不过，对于美元能否最终走强，贸易帐与美国政府的赤字缩减依然至关重要，上周公布的贸易帐为美元的走强蒙上了一层阴影；相对而言，欧央行的态度应该是最为宽松的，英央行与美联储的宽松可能性几乎为零，而欧央行则相反，可以想象的是，如果欧元继续大幅走高，不排除欧央行果真推出定向量化宽松的可能，但在此时做空欧元，时机似乎同样不对，上周欧元/美元汇价的大幅触底反弹，暗示技术上的买盘强劲，在这个基础上，欧元汇价如果再度反弹上百点，也不会令人意外。总之，对于欧系货币与美元，目前基本面与技术面非常犹豫，还是观望为佳。

商品货币走势较为坚挺，对于商品货币，关键的问题依然要看通胀问题，从这个角度来说，未来一段时间内，商品货币继续走强的可能性依然较大，本轮商品货币的修正始于澳大利亚与新西兰的通胀低于预期，不过从上周以来，澳大利亚与新西兰的经济数据有好转迹象，澳储行也没有进一步打压汇价，本周市场预期纽储行再度加息，从基本面角度来说，尽管澳大利亚与新西兰本身存在各种各样的问题，但目前来看，似乎依然有继续走强的可能。

日元汇率的区间震荡走势已经持续了将近4个月。在这四个月中，发生的风险事件似乎均对日元较为有利。自2011年以来的日元跌势，基本面上的推动力源于日本政府与日央行联手对抗通缩，而现在，对抗通缩的动机逐渐消退，从这个角度来说，日央行似乎没有进一步宽松的动力。另外，对于日本政府而言，提高消费税似乎也在暗示日本政府的态度，出去今年四月一日提高消费税外，日本政府计划在明年10月进一步提高消费税，最终目的在于降低政府赤字，降低政府赤字毫无疑问是有利于日元汇率的，此前由于提高消费税可能会打压日本经济，市场一度预期日央行会进一步宽松，但从目前看，这一预期实现的可能性不大，因此，从这些角度来看，似乎暂时没有做多美元/日元的理由。

当然，以上皆是从基本面角度考虑，短期来看，市场的走势依然趋于震荡，至于未来几个月的夏季走势，只能希望不会如去年般的沉寂无趣了。

欧元/美元

欧元/美元隔夜1.3700下方再次回落，短期趋势向下，1.3650下方仍可尝试逢高做空。

英镑/美元

该货币对隔夜录得十字星，目前持稳20日均线1.6800上方。不过短期料维持在1.6900下方区间震荡，区间高位仍可尝试逢高做空。

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