德意志银行：如果我们看空欧元是错的？

德意志银行(Deutsche Bank)此前持续争辩称，从股市资金流向，欧美利差及欧洲央行(ECB)口头干预的背景来看，欧元/美元应该自当前水平承压。但有趣的是，该行周五(4月25日)在向客户提供的报告中提出了这样一个问题：如果本行对欧元的观点是错误的，该怎么办？

德意志银行提出了三个反驳其自身看空欧元观点的理由：

1.虽然欧美利差扩大，但结构性资金市场利率并不做配合。

2.欧洲央行的“口头QE”产生了事与愿违的结果。欧洲央行的言论反而提高了外围资金进一步流入欧元区的风险，抵消了资产负债表扩张对欧元的压制作用。

3.市场对欧元区通胀水平的预期已显著低于欧洲央行(ECB)的预期。如果下周欧元区通胀意外走高的话，将削弱市场对欧银进一步宽松的预期。

坚持观点：

不过，德意志银行仍表示，“我们最好对欧洲央行抱有信心。从近期的强硬言论来看，欧洲央行绝不会容忍欧元升至1.40水平上方情况的发生。”

交易策略：

德意志银行表示，最直接的方式就是在1.40水平附近做空欧元/美元。欧元升值的话，欧洲央行最可能采取的反应就是采取负存款利率并注入流动性。