节前交投清淡 汇市盘整待发

新华社记者赵娜

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--不同于4月上中旬以来的大起大落，上周(4月14日-4月18日)汇市基本维持窄幅震荡格局。临近周末西方各国迎来传统复活节假期，市场参与心态渐弱，大部分投资者开始进入提前休假状态。处于复苏期的美国就业市场提振美元指数持续走强，虽受欧央行“鸽派”言论打压，欧元走势仍较为坚挺。澳元受中国一季度GDP影响表现疲软，而澳洲央行关于汇率过高的言论也令澳元进一步承压。

美元指数短期延续盘整向上走势

在经历4月初的大幅回调后，近期美元指数的反弹走势显得稳步而坚挺。从消息面来看，上周陆续公布的经济数据好过预期，部分利空消息经市场消化后被认定为影响有限，周中在美联储主席耶伦讲话的提振下美指攀升势头明显。

周四美国劳工部公布数据显示，美国周初首次申领失业金人数为30.4万，较前值虽有小幅反弹，但创下2007年9月以来最低，企业雇用劳动人口数量也回到了金融危机之前水平，由此显示美国就业市场正处于持续复苏阶段。

尽管就业市场的好转情况优于预期，但此前高失业率对通胀的下行压力低于预期，因此就业率的回暖难以拉高通胀。美国劳工部在4月15日公布的数据显示，美国3月消费者物价指数(CPI)上升，升幅虽高于预期，但通胀压力依然温和。

对此，耶伦表态称，即便经济逐渐复苏，可能也无法让通胀回升至美联储(Fed)2%的目标值。此番言论意味着美联储为了确保通胀回到正常水平，宽松货币政策持续时间可能超出各方目前预期，而首次升息的日期也完全取决于就业情况的好转以及通胀回升的程度。由此可见，美元指数或将在短期延续盘整向上走势。

欧洲央行或采取刺激措施缓解通胀压力

据上周欧洲统计局发布的数据显示，3月欧元区通胀率为0.5%，环比2月份0.7%继续下降，创下四年半新低。随后欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)在IMF会议上表态，将采取进一步的货币刺激措施，以加强干预，缓解低通胀的困境。

然而，走势坚挺的欧元汇价显然未过多受到欧元区通胀压力以及央行官员加强干预言论的影响。从当前走势来看，欧元的持续走强与欧元区通胀紧缩存在一定联动性。欧元汇率走高会触发更多政策行动，这可能是某种形式的QE，或者资产购买，将向系统注入更多资金，从而使得欧元更为便宜。反之，欧元区的通货紧缩将迫使央行采取包括负利率在内的多个措施，迫使欧元贬值。

不可忽视的是，国际投资者对陷入危机的欧元区国家青睐有加，大量国际资本开始介入欧元区的股市和债市。近期，葡萄牙、德国等国的国债收益率连创新低就是有力的证明。瑞银发布的数据也显示，上周欧元/美元买超规模创2月底来最高，来自资产管理公司和对冲基金的购买需求强劲。由此可见，国际资本的介入对欧元汇率的提振效果显著。

中国GDP增幅好于预期令澳元承压

澳元自3月中旬以来的新一轮涨势强劲，而此波反弹势头也成功摆脱今年1月以来创下的两年低位。值得留意的是，澳元商品货币的性质令市场投资者把其当作对冲中国风险的工具，当中国经济数据走强时，澳元被打压，反之亦然。周三发布的中国第一季度GDP数据小幅好于预期，受此影响，澳元上周走势持续下滑。

此外，澳联储的中立表态也是导致上周澳元走势疲软的因素之一。4月15日发布的澳洲联储会议纪要内容乏善可陈，几乎未透露任何新消息。澳洲联储却强调，相比起历史平均水平，澳元汇价仍然存在高估迹象，并称当前最稳妥的做法就是在一段时间内维持利率水平稳定。这一表态令市场对澳元反弹走势的持续性产生质疑。

澳洲联储的下一次会议将在5月6日召开，此前澳联储官员曾对澳元汇率高企感到不满，并称“从历史标准来看汇率仍然很高”，由此可预测，在下一次会期到来之前澳元若持续反弹，那么澳联储有可能释放更多宽松政策压制澳元汇价，从远期来看，澳元对美元汇价仍将有继续下探空间。

后期市场分析预测:

复活节前短暂的交投清淡令上周汇市表现平缓，本周汇市将迎来重要经济数据的密集发布期。欧元区4月制造业PMI初值即将发布，若公布数据符合或好于预期，则表明欧元区经济依旧稳步复苏，欧元汇率将进一步走强。此外，澳大利亚第一季度CPI也将影响汇市，若数值高于预期，澳洲联储将会考虑加息，澳元或将因此受到提振而上扬。