美股大跌难撼汇市 周末暗藏哪些风险？

美联储纪要的鸽派春风，似乎并没有给美国股市带来持续的利好。周四(4月10日)在连续两日上涨之后，美股大幅下跌，纳斯达克创下了2011年11月9日以来的最大单日百分比跌幅，道指，标普500指数也同样创2月3日以来最大单日点数、百分比跌幅。而反映美国市场投机情绪的VIX恐慌指数则单日上涨14.98%，至15.89。

不过整体来看，隔夜汇市对美股暴跌的反应其实较为平淡，唯独日元可能受到推动继续上涨，美元兑日元汇价以及日元交叉盘均收跌。有分析认为，从本质上看，美股大跌可能主要是受到财报季等因素影响，而并不涉及基本面问题，因此，对汇市的影响可能主要还停留在心理层面。

今日将是本周的最后一个交易日。在历经上周的超级周和本周美联储纪要等风险事件的轮番洗礼后，市场显然需要一段时间的修整，日内的风险点也整体有限。不过，对于短线行情，投资者或许仍不应太过大意。一方面，德国和欧元区将分别在今日和下周三公布3月CPI的终值数据，市场目前对欧洲央行政策走向的猜测仍未停歇，另一方面，乌俄局势近期再度出现恶化迹象，市场仍需要时刻提防周末会否有更多意想不到的事件发生。

美股惨遭血洗，汇市风险整体可控

美国股市三大股指4月10日全线重挫。在新一轮季度财报发布高峰来袭之际，投资者再度选择了集中抛售手中所持有的股票资产，因各方认为美国经济在一季度受到的寒冷天气冲击也势必会在各主要上市公司季度业绩报告中有所反馈。

纳斯达克综合指数周四创近两年半以来最大单日跌幅，拖累其他股指大幅走低，投资者再度抛售高风险生物科技类股和小型科技公司股。

尽管经历周四跌势之后，标准普尔500指数和道琼斯工业股票平均价格指数仍接近其记录高位，不过生物科技类股、高成长科技类股、Facebook和Netflix等互联网公司股票价格已经远低于此前水平。上述类股在牛市中涨幅领先，但在最近几周暴跌，令许多对冲基金和持有上述类股的传统共同基金受到冲击。

据数据提供商FactSet收集的数据显示，市场预计第一财季标普500指数成分股公司利润同比下降。如果预测结果得到证实，那么这会是金融危机以来第二次利润同比下降。

部分市场人士担心，此轮大跌或预示着美股前段时期的大牛市已戛然而止。不过，也有分析师认为，对某些投资者来说，市场上价格最高、涨幅最快的股票遭遇猛烈抛售并不意味着大盘定将走低。道指距去年12月31日的历史高点仅低2.5%。

Advisors Asset Management股票研究高级副总裁Eugene Peroni称，板块轮换过快，市场无法抓住投资机会。他认为市场目前正在经历深度回调，但这并不一定是熊市的开始。其他人确信，经济不断好转且美联储持续提供支撑将帮助股市重新站稳脚跟。

以往，从市场联动性考虑看，美股如果出现剧烈波动，往往也会对汇市和贵金属等关联市场产生一定影响。而从这两个市场的表现看，金价的进一步走高确实获得了这方面的因素提振。不过，汇市风险仍整体可控，周四主要风险货币兑美元进一步走高，仅以往与股市关联度最强的日元获得了避险资金提振。

业内分析人士指出，考虑到不是出于基本面的因素，美股的跌势可能很难对汇市造成本质性的影响，面对时段内的大跌，汇市整体表现依然较为淡定。从基本面来看，美国经济温和复苏依然是长期趋势，这一点在周四的初请数据中再度得到体现。

美国劳工部4月10日公布的数据显示，美国4月5日当周初请失业金人数降至30.0万，创下自2007年5月12日以来最低值；四周均值降至31.625万；3月29日当周续请失业金人数降至277.6万。

周末即将来临，哪些风险值得留意？

今日市场将迎来本周的最后一个交易日。从风险事件的角度看，市场焦点可能将暂时离开美国，转回欧洲。当然，这里指的欧洲不仅包括了对欧洲央行政策的假想，也包括了对再度趋于紧张的俄乌局势的关注。

虽然美联储政策目前重陷迷雾，但欧洲央行可能却正在开启另一扇门。欧洲央行上周会议暗示央行转向偏软阵营，也是欧洲央行行长德拉基首次直接发出愿意推出量化宽松这类激进行动的声音。

值得一提的是，欧洲央行行长(ECB)德拉基(Mario Draghi)周四(4月10日)再度重申，央行为准备开始实施量化宽松政策以应对可能出现的低通胀风险。德拉基认为，央行不排除进一步降息以及利率将长时间保持在低位的可能性。

当然，长期浸淫市场的人都知道，这些是口头表态而非行动，对于欧洲央行，期待出人意料总是不会错的；所以，我们暂时并不期待欧洲央行马上改变政策。但如果欧元区通胀数据再度疲软，则我们可望看到欧洲央行付诸实践，可能的时间为5月会议。

目前，虽然在汇市中欧元进一步走高，但从债券市场看，似乎已暂时计入欧洲央行进一步宽松银根的可能性。上周西班牙5年期债券殖利率降至美国5年期债券殖利率下方，这是又一历史性的变化。理论上这应该意味着，现在借入西班牙5年期债券的成本要低于美国5年期债券。既然银根宽松通常限制债券殖利率的上涨空间，我们可望看到西班牙和其它欧洲外围国家债券未来几周和数月进一步下滑。就连希腊也正加入其中，其10年期债券殖利率已经降至2010年主权债券债务危机爆发之前以来的最低点。

欧洲央行新闻发布会之后，下个需要关注的关键数据是定于4月30日出炉的欧元区4月CPI预估值。此外，德国和欧元区这几个交易日将公布的3月CPI终值是否会有修正也值得关注。如果数值保持在0.5%或者更低，则市场或严肃对待欧洲央行的量化宽松威胁。

而除了欧洲央行政策，本周末乌俄局势的进展也依然不容投资者忽视。北约高级军事官员周四称，部署在俄乌边境100多个临时基地中的俄罗斯部队处于高度战备状态，可在最高层下达命令数小时内迅速展开行动。

此前，美国财政部表示，美国财政部长卢(Jacob Lew)周四告诉俄罗斯财政部长，针对俄罗斯在乌克兰的所作所为，美国正准备加大对俄罗斯的制裁力度。

而俄罗斯总统普京(Vladimir Putin)则警告称，除非乌克兰支付天然气欠款，否则俄罗斯将切断天然气供应。普京称，此举可能令欧洲天然气供应受到威胁。

目前从汇市的表现看，由于俄乌局势恶化程度还没有令市场过分担心，因此欧元在现阶段还是就近获得了不少东欧避险资产的青睐。不过，如果相关地缘局势进一步恶化，战争阴云重新笼罩，那么欧元是否还能从中获益，显然将被打上个大大的问号。