欧元避险 德拉吉或再创口头干预奇迹

杨得 中国金融信息网外汇频道特约专栏分析师

乌克兰克里米亚公投显示，投票率高达85%，其中96.7%的投票者支持克里米亚地区加入俄罗斯，但欧美国家一致否认这次公投结果，不过他们对俄罗斯的制裁力度恐怕不会太强，不太可能在金融、贸易领域进行制裁。纽约市场避险货币瑞郎、日元小幅下滑，黄金开始走软，风险情绪小幅提振，商品货币澳元、加元领涨外汇市场。

USDX  目前美元指数79.25附近，颓势依旧，但是我们要关注美国经济摆脱严寒，逐步复苏的时点。昨天公布的美国2月工业生产较前月增加 0.6%，强于预期的增加0.1%，2月制造业产出增长0.8%，同样优于预期，增幅为2013年8月以来最大。我们知道一个国家经济必须在制造业、就业走强后方能走出低谷，而制造业素来是走出衰退最敏感的数据之一，也是经济由弱走强的先行性指标。因此从这次美国制造业数据中，我们看到美国经济走出严冬泥潭的迹象，相应的扑捉美元走强的具体时间点是市场战术的关键。

EUR/USD　欧元区2月费者物价调和指数年率终值上涨0.7%，月率上涨0.3%，均低于预期，这说明欧洲央行在最近几个月的利率决议中进一步宽松的可能性在加大。目前对于欧元的判断很大程度上要看欧洲央行行长德拉吉的口风，他的一言一行主导着市场对于欧元区通缩前景的预期，不过上周他先表示欧元中期通缩可控，欧元经济企稳，但没过几天，他又表示如果欧元区的通缩情况恶化，欧洲央行将采取必要行动来控制风险产生，并表示欧洲央行做好应对意外的准备。从他的讲话中，我们可以看出以下3点：1.欧元区通缩问题仍然是悬在头上的一把利剑，需要时刻提防，而这一事件对欧元走势的影响短时间内不会消散，因此判断欧元要时刻留意欧元区通缩的前景。2.欧元区内部不确定因素依然存在，克里米亚公投会对欧元随后产生什么影响还有待时间的考证，欧元区不会无视这一地缘因素的作用。3.欧元区经济体发展的不平衡有可能会干扰德拉吉对于欧元区整体情况的判断，而缩小这个差距也是他一直努力的方向。本周交易者不被建议操作这个货币。

GBP/USD  近期英镑的走势需要仔细考虑以下几个个问题：1.英国最近的经济指标表现好吗？差强人意，自从3月11日开始，建筑业生产月率以及贸易帐都没有延续此前的强势。尤其贸易帐赤字的增加表明强势英镑的弊端，当然解决的途径并非只有英镑贬值。2.英国央行对于加息的态度如何？英国货币委员会对于加息时点尚存争论，争论核心在于英国闲置产能的多少，因为大多数人坚信需要将利率维持在低位，直到更多的人找到工作，且闲置产能减少，才能加息。3.卡尼对于英国经济复苏的态度是什么？卡尼认为英国经济复苏依赖家庭支出，只有当这种趋势蔓延到其他部门，投资回升、进出口改善，经济增长才是持续的，这说明贸易帐赤字问题也是他考虑的一个因素，我们关注失业率的同时也要看到这个数据。4.英镑技术面是否依旧保持强势？日图上英镑有上不去的感觉，尤其1.6750的压制成为一道需要跨越的鸿沟，后市英镑强势有可能阶段性终结。周三公布的失业率有可能会短暂影响英镑走势，但是英镑中线走弱的迹象已经显露出来，除非这次ILO失业率降至7%以下，否则操作上建议等周三ILO失业率公布后逢高做空英镑，目标看向1.6420。

GLD  黄金上周表现优异，一方面美元指数继续低迷，为黄金的上涨铺好了路，另外一方面，克里米亚局势的愈发紧张让黄金这一传统避险资产获得青睐。还有就是3月 16日黄金ETF持仓量继续上涨，达到816.59吨，黄金CFTC非商业性持仓合约涨至11890手左右，说明黄金多头情绪依旧高涨，黄金上涨的根基依旧牢固，这些因素造就黄金近期上涨。如果黄金继续上涨，且突破千四关口，可入场做多黄金1434美元的位置。最好避免在1380-1400敏感区间建立多空仓位，因为风险敞口过大。本周黄金走势关注北京时间周四凌晨2点美联储议息会议，作为耶伦的首秀，是否会有出乎意料的举措，需要拭目以待，当然目前缩减100亿购债规模的预期已经建立，除非本月缩减加速，提高到200亿，或者对于加息的时间表提前，否则预计此次议息会议对汇市的作用可能有限。还有就是关注克里米亚地区入俄的进展，如果局势恶化，摩擦升级，那么黄金依旧会获得上涨动力。

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