缩减QE并非收紧政策 耶伦安抚市场言论奏效

在涉及货币政策时，新任美联储(FED)主席耶伦(Janet Yellen)总是竭尽所能确保她和前任伯南克(Ben Bernanke)之间的政策差异不大，而债券市场也注意到了这一点。

彭博汇整资料，今年迄今为止，基于利率互换的波动率指标大幅下滑，当前已经逼近去年5月份美联储首度暗示缩减购债规模前以来的最低水平。

市场相对平静凸显美联储官员在安抚投资者方面大有进展：缩减量化宽松(QE)不会就导致利率飙升。

美国联邦公开市场委员会(FOMC)在1月29日的声明中表示，鉴于对经济增长的乐观情绪正在上升，它将缩减每月债券购买规模。FOMC连续第二次在会议上将债券购买规模缩减100亿美元，从750亿美元削减至650亿美元。

美联储承诺，只要通胀率保持在2%的目标以下，将在失业率降到6.5%以下的相当长时间内维持近零利率。目前失业率为6.6%，通胀最近一直略高于1%。

美联储自2008年12月以来一直将联邦基金基准利率维持在0至0.25%的水平，并通过债券购买计划加大刺激规模，促使其资产负债规模升至创纪录的4.12万亿美元。美国的通胀率一直保持在美联储2%通胀目标的一半左右。

10年期美国国债收益率今年初升至29个月高点，但随后已下跌，因为耶伦承诺维持伯南克设定的稳步缩减QE的政策，并维持低利率以支撑美国就业市场。

VTB Capital Plc全球宏观策略师Neil Mackinnon说道：“债券市场了解耶伦的立场与前任主席伯南克一致，市场已经相信美联储缩减QE不等于紧缩货币政策。”

据美银美林(Bank of America Merrill Lynch)指数，美国国债今年迄今的回报率为1.9%，而去年曾出现2009年以来最大跌幅3.4%。