美指仍可挣扎向上

宋传增 中国金融信息网外汇频道专栏分析师

去年下半年，各界对美国经济持有普遍乐观态度，以致于美联储开始缩减其购债规模。笔者曾指出，自08年金融危机爆发之后，虽然经过近5年的修复时间，美国经济仍难以恢复快速增长，因其经济属于结构性问题。因此，笔者曾判断在2013年美联储不可能开始缩减购债规模，但事实证明，美联储比笔者预期的更为乐观，即使如此，笔者仍认为，美联储的缩减之路并不会一帆风顺，因美国经济前路坎坷。

正如笔者所料，进入2014年，美国经济便遭遇“倒春寒”。近期公布的美国经济指标大多表现糟糕，包括连续两次非农、零售销售等一系列重要数据。各界声音也随之转向，他们预计今年美国经济增长再次显现平庸。美国政府官员将其归咎于糟糕的天气。美联储的结论是，近期的疲软数据并不能揭示美国经济的真实状况，此前所制定的缩减计划不变。事实上，寒冷的天气不仅使得美国经济数据指标失去参照价值，其本身对于经济前景也会造成显著冲击。许多经济学家已下调了一季度GDP增速，MarketWatch调查的经济学家预计经济增速将从2.3%降至2%。笔者则属于谨慎乐观派，尽管美国经济近一两年内仍不可能恢复其快速增长，但温和的增长并非奢望。

市场方面，受累于一系列疲软经济数据的影响，美指持续承压，并一度跌破80关口。但笔者以为，美指后市仍可看涨。主要基于美国经济的谨慎乐观前景，以及缩减购债规模的大势所趋。当然，笔者在此论述的美指的中期走势，而长期走势方面，美指向下的大格局未改。

黄金方面，笔者一直认为，黄金在2013年的糟糕表现属于被“错杀”的品种，在全球货币贬值的大背景之下，黄金价格的调整幅度过深，笔者猜测，很大程度上是由于美联储的名义黄金储备与实际储备不符，为低成本吸纳黄金而故意打压的结果。打压的理由便是美联储缩减QE，而一旦该进程生变，黄金价格便会快速上涨，这足以说明去年黄金价格暴跌的非理性。笔者预计，黄金价格在2014年的表现或将震荡上扬，但幅度料将有限，这取决于美联储退出QE的力度和速度。而从更长的时间周期考量，黄金价格创历史新高并非难事，尤其是以美元计价的产品，因美元贬值的长期因素存在。

（作者系中频投资首席策略分析师）

特别声明:文章只反映作者本人观点，中国金融信息网采用此文仅在于向读者提供更多信息，并不代表赞同其立场。本内容仅供参考，不构成投资建议。