五机构解读澳CPI：对2014年是否降息存分歧

澳洲统计局周三(1月22日)数据显示，澳洲第四季度通胀高于市场预期，且逼近澳洲联储通胀目标区间上端。五大机构点评显示对2014年澳洲联储是否降息看法分歧。

RBC料澳洲联储第二季会降息；小摩料年内降息几率仍高；瑞银料其今年按兵不动；CBA料年底会加息；安保资本称其降息几率大降。

以下是五大投行分析师评论摘要：

RBC料第二季会降息——加拿大皇家银行资本市场(RBC CAPITAL MARKETS)策略师Michael Turner称：

整体数据非常高。基本上，我得说以季度来看，这数据高得让人不安。因此，(降息)可能性降低了，但必须说的是，关注焦点仍在经济活动指标和劳动力上。我们仍预期第二季(会再次降息)，和过去两个月的看法一样。

小摩料年内降息几率仍高——摩根大通(J.P Morgan)策略师Ben Jarmon称：

当看细项内容，仍会觉得并非是国内经济导致物价压力加大的情况，或是汇价影响正在发酵的情况。这应该不会改变澳洲联储未来支持成长时所能拥有的弹性空间，因为成长仍处疲弱，但我们认为联储近期内显然会偏向按兵不动。我们仍认为今年降息的可能性很高……他们的立场仍将偏向宽松。

瑞银料今年按兵不动——瑞银(UBS)利率策略师Matthew Johnson称：

一些(通胀的分项数据)可能是暂时的，其他部分有可能比较长久。因此很难见到澳洲联储会降息，不过劳动市场仍疲软，且(没有)真的薪资上扬的迹象，因此核心通胀若持续上扬，我会很惊讶。这可能是一时的，而且会回落……但降息可能性正在下滑。主要的结果是今年稍晚或明年初升息的可能性升高，但我认为澳洲联储今年将按兵不动。

CBA料年底会加息——澳洲联邦银行(CBA)首席分析师Michael Blythe称：

令人失望的一组数据，提醒人们澳洲通胀情况仍存变数，存在一些上行风险。重点是我们开始看到汇率给进口物价带来部分压力，但我们没有看到澳洲联储在预估中认为的国内通胀下滑情况，这暗示2014年有部分上行风险。

这再次表明联储不会再下调利率，那些认为年底前联储将加息的观点获得一些支持。我们预计2014年底将会加息一次，部分是由于通胀上行风险。

安保称降息几率大降——安保资本市场(AMP CAPITAL MARKETS)投资策略主管Shane Oliver称：

这肯定高于预期，所以显然会让人有些担心，但考虑到澳洲通胀数据的波动性，目前我认为这还不足为虑，也不足以促使联储加息。但这确实会大大降低再度降息的几率。数据偏高令人失望，这点毋庸置疑。但我认为数据还没有差到令联储改弦易辙的地步。

澳元强劲上扬，较上日涨0.5%，因此我认为金融市场已开始淡化再度降息的风险。我认为，随着澳洲联储并不打算加息的迹象越来越明朗，澳元最终将继续趋于下行。

市场反应：

数据出炉后，澳元兑美元应声跳涨50点至0.8846，之后扩大涨幅至四日高位0.8868。银行间利率期货回落，因市场认为数据降低了进一步降息的几率。

以下为关键点：

·澳大利亚 第四季度 CPI年率 +2.7%，预期+2.5%，前值+2.2%

·澳大利亚 第四季度 CPI季率 +0.8%，预期+0.5%，前值+1.2%

·澳大利亚 第四季度 RBA截尾均值CPI年率 +2.6%，预期+2.3%

·澳大利亚 第四季度 RBA加权中值CPI年率 +2.6%，预期+2.3%

·澳大利亚 第四季度 RBA截尾均值CPI季率 +0.9%

·澳大利亚 第四季度 RBA加权中值CPI季率 +0.9%

澳洲第四季消费者物价增幅远超预估，因食品、假日旅行和烟草价格均上升。该数据严重打压对澳洲联储将再度降息的预期，并推高澳元。

第四季衡量基础通胀的两项指标均较前季升0.9%，远高于预估，且为逾两年最大增幅。基础通胀年率2.6%也为2011年中期以来最高。澳洲联储的通胀率长期目标为2-3%。