央行前瞻指引功效大PK 伯老完胜德拉吉卡尼

美国银行(Bank of America)资深国际经济学家Gustavo Reis近日公布的一项研究报告指出，相比欧洲两大央行--欧洲央行(ECB)和英国央行(BOE)的“掌门人”，美联储(FED)主席伯南克(Ben Bernanke)在引导市场利率预期方面的能力显然更强。

Reis研究分析央行的前瞻指引，想从中发现央行决策者们作出维持低利率的暗示取得了多大的成功。

这个策略基于以下设想：投资者在听到此暗示后将阻止市场利率走高，从而对家庭和企业有利。

受到英国央行副行长毕恩(Charles Bean)的建议鼓励，Reis在两年的时间内观察了市场预期美元一年期融资成本将是多少，随后他测试了远期利率对超过经济学家预测的数据的敏感性。

按照上述理论，假如投资者相信央行的言论，他们在这种环境下对利率的反应将有限。

Reis在研究美国的情况时发现，美联储2011年有能力压制市场对强劲数据的反响，这一年美联储首次表示将在较长一段时间把利率维持在低位。

此外，当数据显示美国失业率降至6.5%以下后，美联储上月表示还将在一段时间内维持利率在接近零的位置，从而成功地抑制市场利率预期。

而在欧洲，这个模式就没有如此清晰。欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)去年7月称利率将在“较长时间内”保持在低水平。

英国央行行长卡尼(Mark Carney)去年7月上任以后也使用了相似的措辞。他8月份表示，他以及同僚在失业率降至7%之前将不会讨论加息议题。

Reis在报告中指出，市场对德拉吉和卡尼言论的反应似乎显得犹疑不决。