非农传递矛盾信号 美零售会否步后尘

今日亚市早盘，美元指数窄幅震荡于80.5-80.7区间。隔日意外非农继续发酵，美元指数小幅承压再次以一根阴线收尾，日线图上已录得三连跌。不过，隔日的波动状况仍属温和，因为目前多数投资者愿意接受美国12月非农就业数据不理想是受罕见天气的影响，而非是经济基本面状况出现恶化，同时预期美联储仍会在此后的每次会议上把月度购债规模减小100亿美元。

而针对近期美元的走低，法国巴黎银行表示，我们并没有因为就业数据而看空美元，只是现在很难维持多头头寸。花旗则表示，在投资者等待更多美国数据以及美联储本月政策会议决定之际，外汇市场对于选择哪个币种进行交易非常谨慎，目前必须谨慎选择和美元形成货币对的币种。

当然也有市场人士认为美元今年不会反弹。因为从中长期的发展角度看，美联储本月启动的缩减QE，将是美联储极度货币宽松政策触底后开启的低谷平稳过渡期，这一过渡期将至少持续一年。

但是市场进一步解读12月非农就业数据后仍怀有很大的疑惑。公布的数据显示，在非农就业人口增幅大跌至增长7.4万人的同时，12月失业率却降至6.7%，创2008年10月以来的新低，这不得不说非农报告向市场传递了矛盾的信号。

此前，美联储主席伯南克的前瞻性指引将失业率6.5%设置为升息门槛。也就意味着美联储目前的货币政策前瞻指引是将利率与失业率6.5%挂钩的，而最新公布的12月失业率已经逼近了升息门槛。那么，如果失业率继续下降直至触及6.5%，美联储是否会真的上调利率？

美国亚特兰大联储主席洛克哈特隔日发表看法，鉴于美国失业率已经回落至6.7%，较美联储首次加息6.5%失业率门槛仅仅一步之遥，美联储就应当阐明自己未来在加息问题上的计划。此前，美联储已在12月结束的货币政策会议上宣布，将每个月850亿美元量化宽松政策缩减100亿美元，并暗示称，超低利率政策所维持的时间可能超乎之前预期——即使在失业率降至6.5%下方的一段时间里，仍有可能维持0-0.25%的超低利率。

在美国经济尚未完全复苏之际，贸然升息显然不是美联储想看到的，再加上12月非农的矛盾让市场对于美国就业市场的真实情况再生忧虑。但是如果投资者开始预期加息的时间早于美联储的计划，那么美国市场上借贷成本全线升高可能拖累经济成长。而如果不兑现前瞻性指引，那么美联储或给外界造成其政策承诺出尔反尔的印象，并损及其信誉。

速汇分析部认为，美联储的政策举措很有可能要在此后有更多经济数据进一步透露了经济基本面详情之后才会作出真正的调整。

日内最值得投资者关注的数据是美国方面讲发布的12月零售销售数据，该数据将能够直观地透露美国圣诞假日季节的消费活动状况，并成为继此前的非农就业数据之后美国经济的又一晴雨表。市场各界目前预计该数据将疲软，若果真如此，那么美国经济所曝露出来的问题或将变得严重。

此外，美联储当天还将有两位重磅官员发布讲话，料对美国上月糟糕的就业数据状况作进一步分析评述，这也料将引起相当程度的关注。同时，在财报季渐入高潮之际，全球各国股市走势状况对汇市的溢出影响亦不可被忽视。

英镑兑人民币

隔日英镑兑人民币出现大幅下跌近千点，跌幅0.66%，并录得自2013年12月18日以来新低9.8641。探其原因，只能归于隔日花旗公布的英国经济意外指数下跌至近三周来的新低，表明英国经济数据低于经济学家的预期，这削弱了投资者对于英镑的需求。而苏格兰皇家银行表示，英国经济数据较之去年年末的强劲势头有所疲软，但是前景仍相对乐观。

今日英国方面将有通胀数据和零售价格指数发布，重要性均较高，值得投资者密切留意。从预期来看，英国12月通胀将基本与上个月持平，而零售数据则有所向好。若数据公布后有明显走好，则将利好英镑，反之则可能打压英镑进一步走低。

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