耶伦直面考验：弥合分歧 做好沟通 建立声誉

美国参议院当地时间周一(1月6日)晚间确认，耶伦(Janet Yellen)即将于2月1日出任第十五任美联储(FED)主席，她也将是联储百年历史上的首位女性主席。

就在时钟跨入新年，而美联储即将完成主席职务更替之际，华尔街日报资深记者，素有“美联储传声筒”之称的Jon Hilsenrath日前撰文对美联储政策的新年前景作出展望：

即将结束8年任期的美联储主席伯南克(Ben Bernanke)即将于本月底主持其在任时的最后一届货币政策例会。预计美联储官员将在会上商讨是否继续削减每月购债金额。

美联储在12月会议声明中描绘了一副相对乐观的经济图景，该行也做出了削减每月购债金额100亿美元的决定，将每月资产购置总额调整至750亿美元。

伯南克同时表态，如果经济走向符合预期，那么会在未来的每次会议上削减100美元的购债金额，直到量化宽松举措(QE)举措完全退场。但他同时强调，这并非是已作出预设的政策调整。如果经济数据令人失望，那么QE举措还会延续，若数据超预期增长，那么削减力度也有可能加大。

然而美联储决策者依然对购债行动存有分歧，具有联邦公开市场委员会(FOMC)投票权的波士顿联储主席罗森格伦(Eric Rosengren)在12月投出了反对票，认为在通胀依然远低于2%目标水平的情况下做出政策调整并不合适。

其他部分委员们从一开始就质疑QE计划，认为此举功效有限，并忧心其带来的通胀风险以及金融市场不稳。

而在入主美联储之后的数月时间内，耶伦将密切关注经济数据的表现，如果数据表现明确，那么弥合诸位联储委员分歧的工作就不会特别艰难，但若经济形势混沌，那么她将面对重重压力。

耶伦及其同僚们的另一项任务是，确保美联储货币宽松政策不至于引发新的资产泡沫，也不会因QE退出进程过快而伤害经济成长。

美联储决策小组今年将迎来数位新成员。预计奥巴马(Barack Obama)总统将提名前以色列央行行长Stanley Fischer出任联储副主席。而决策委员的另一个职务空缺也将在今年被填补。当局还需为克利夫兰联储主席皮纳尔托(Federal Reserve Bank of Cleveland)寻找继任者。

如若委员会就未来政策达成一致，耶伦接下来的任务是向公众、国会、市场解释政策想法。耶伦虽然有发表公开演讲的丰富经验，但她更倾向于在事先作出详尽准备的前提下发言，耶伦在担任联储副主席期间没有面对国会发表证词，也没有举行新闻发布会的经验。

美国投行Keefe, Bruyette & Woods Inc的策略师Brian Gardner表示，耶伦还需面对所有联储主席所将直面的挑战，及如何建立政策公信力，其前任伯南克、格林斯潘、沃尔克无疑例外。

Brian Gardner说：“耶伦必须建立起自身的公信力，建设自身的道德形象以及声誉，只有时间的积累能够做到这些，没有捷径可走。”