圣诞假期降临 年末“鸡肋”行情看点何在

“夫鸡肋，弃之如可惜，食之无所得”。在美联储上周宣布缩减QE之后，2013年汇市的所有悬念已全部揭开。而在不少投资者眼中，年末剩下的这不到10天的时间，已彻底沦为了“鸡肋”，加之考虑到圣诞假期的因素，这段时间的行情无疑显得更为支离破碎。

对于广大投资者而言，年末的这段时间确实是一个难得的放松机会。在经历了一年的忙碌后，年底前趁着行情清淡，作出适当的休息、调整、回顾、总结显然不可或缺，深谋远虑者也可为备战2014年的行情做好准备。

当然，对于那些打算留守市场阵地的投资者而言，年末行情虽然“食之无所得”，但也同样存在”弃之如可惜“之处。光以本周基本面来看，美国方面的一些经济数据表现仍可能成为清淡市场的一抹亮色。而日本央行纪要和中国货币市场走势也同样颇具看点。

圣诞假期本周降临，缩减QE后市场更需调整

本周市场将迎来圣诞假期，西方多国均将在周中陆续休市。从开盘表现看，美元周一持稳于80.50一线。尽管上周稍晚一度曾有所回落，因投资者了结部分获利，但分析师仍然预期美元长期上行趋势保持完好。

美联储(FED)已于上周三(12月18日)结束的货币政策会议上宣布，将把每个月实施的量化宽松(QE)政策缩减100亿美元至750亿美元，同时暗示称，即使失业率降至加息门槛6.5%下方，仍然会在通胀率低于2%通胀目标的情况下维持低利率政策不变。

美联储最终启动了市场期盼已久的缩减QE政策的进程，从而消除了金融市场所面临的一大不确定性。

在以往，年终岁末往往是市场的淡季，虽然去年美国财政悬崖曾一度在这一时间点掀起波澜，但今年两党早早合作达成协议，显然令市场暂时没有了这层顾虑。从本周假期安排看看，周一日本市场市场将因天皇诞辰而休市，而西方多国也将在周三迎来圣诞假期。

当然，对于市场而言，这段清闲的时光或许也恰恰是一个绝佳的调整机会。上周颇为具有讽刺意味的是，虽然缩减QE此前被视为是近五年来市场最期待又害怕的金融举措之一，但该消息却推动美国股市飙升近3%，创出新一轮历史高位。

虽然很长一段时间来投资者惴惴不安地等待着美联储宣布这一举措，但从本质上说，股市得到了它想要的(一种相对温和的刺激削减模式，而且同时美联储也不会加息)，所以市场为之雀跃。

然而，与上周股市的逆势走强相比，外汇和贵金属市场美元上涨金价下跌的局面，显然与其成因截然相反。虽然这本因是更为“正常”的走势结果，但在与股市行情相对比后，反倒令人心有不安。而本周，在市场消息面相对清淡，外部影响因素不多的背景下，股市、债市、汇市、贵金属市场等波动究竟将如何运行，显然仍充满悬念。

年末“鸡肋”行情看点何在?

从本周基本面看，虽说看点不多，但陆续出炉的一些美国经济数据或仍值得投资者加以留意。其中包括北京时间周一(12月23日)21:30的美国11月个人收入月率和11月核心PCE物价指数年率、22:55美国12月密歇根大学消费者信心指数终值、周二(12月24日)21:30美国11月耐用品订单月率、23:00美国11月新屋销售总数年化以及周四(12月26日)21:30美国12月21日当周初请失业金人数。

虽然美联储打开缩减QE大门已尘埃落定，但后续进一步缩减的进程是急是缓仍颇具悬念。法国巴黎银行在致客户的报告中写道:“美元要想维持动能，即将出炉的美国数据仍需强劲到一定程度。”

他进一步表示:“不过，由于美联储现已启动削减购债计划，证明这一点的压力有所减轻——与需要更加强劲的数据来证明有理由开始削减购债相比，现在的数据仅需强劲到足以支撑美联储继续削减购债。”

布朗兄弟哈里曼(BBH)首席投资策略师Scott Clemons则认为，由于美联储何时开始缩减货币宽松政策已经尘埃落定，市场将重新作出合理抉择，并关注经济活动中真正重要的因素；此外，美国企业第四季度的财报将从2014年1月份开始陆续发布，市场所有的关注点将集中在相关数据及其前景上。

DailyFX首席外汇策略师John Kicklighter则同样警告投资者勿忽视年末行情，他表示:“从现在到流动性全部恢复这段时间，要当心高波动性通常与低流动性相关。在这种情况下，如果没有令人满意的流动性跟进，通常都会出现突破。”

除了美国方面的一系列数据表现，日本央行本周也将公布会议纪要。日本央行上周维持超宽松货币政策不变，但压低明年出台更多刺激举措的几率。这与美联储形成鲜明对比。

不过，鉴于日本央行距离收回对经济的支持措施还很遥远，分析师预计日元仍将是利差交易的融资货币。

当然，本周投资者还需关注中国货币市场走势。为缓解资金紧张担忧，中国央行上周连续三天通过SLO(短期流动性调节工具)，累计向市场注入约500亿美元流动性。年末资金紧张的局面是否得到切实缓解，本周显然仍需进一步观察。