美联储缩减QE仍存疑 风险事件密集年终行情

新华社记者王胜先、冯坚

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--上周(12月9日至13日)美国非农数据强劲的背景下，美元依旧三连跌，澳洲联暗示澳元需进一步贬值的言论，却挽救了美元的颓势。展望本周，多国的GDP、CPI等数据发布，多家央行讲话、会议也将进行，当然，最重要的还是美联储12月利率决议，缩减QE何时兑现仍将是市场最大的不确定性因素。

美元先抑后扬，澳元成救星

美联储何时缩减QE的预期成为影响本年度汇市的主要因素，临近年底，市场对美联储年内缩减QE预期还是很憧憬。在上周，前三个交易日持续走低，超出了市场的预期，因为在12月初公布的美国非农数据依然强劲，上周二美国两党也达成了预算协议，这些利好没有扭转美元持续走跌的颓势。

走势与基本面的背离，使得市场众说纷纭。有分析师认为，行情的背离可能是由于年末之际机构投资者调整仓位的行动暂时盖过了基本面消息所带来的影响。但也有市场人士指出，美联储官员近期多次表达“缩减购债并不等于货币政策收紧”的观点，费尽心思让市场明白这两者之间的区别。

分析认为，美联储缩减QE的预期一再推迟，“狼来了”喊多了加大了狼真来的可能性，但市场也就不在乎再多喊一次。尽管强劲的非农数据提高了美联储本月缩减购债的概率，不过不少市场人士仍然坚持认为，明年缩减购债的可能性仍然更大，这就是美元依旧低迷的主要原因。

但意外的是，澳洲联储主席史蒂文斯周四一番言论，挽救了美元的颓势，使得美元指数收复了持续下跌的不少失地。史蒂文斯当天在接受媒体采访时表示，虽然澳元兑美元汇价今年以来已经回落到了平价下方，但是基于经济基本面状况来看，此前一段时间澳元兑美元汇价维持在0.95附近的状况对于澳大利亚经济仍构成了相当大的压力，这意味着澳元需要进一步贬值，才能对澳大利亚的出口行业构成有效的提振。他暗示，澳元兑美元汇价可能需要下跌到0.85或者更低水平才比较合理。

此言一出，澳元兑美元汇价立刻应声跳水，跌破0.90大关，逼近8月初的低点，在推高美元指数的同时，其他非美货币也随之走低。有分析认为，史蒂文斯的言论，更多只是对美元反弹起到了催化剂的作用，美国经济数据和财政谈判的利好消息，本身便已足够提供支撑美元的一切先决条件。

澳元自贬身价不容易

澳联储或许认为澳元“高的令人不舒服”，但是，不少分析师认为，澳元明年不大可能会大幅下跌，澳元兑美元很可能会在0.90附近，澳元目前的价位不会持续下去。

摩根大通的分析师预计，从现在开始的一年内澳元将位于0.90，这是因为贸易条件的不断下滑应最终拖累澳元走低，但是资本流入的结构性变化、不断上涨的商品价格，以及仍相对有利的利率差异将意味着澳元的回调是缓慢的。

但从短期来看，澳联储的言论确实杀伤力很大。最近澳大利亚国内经济堪忧，澳联储多次口头打压汇率，但不少市场预测似乎与澳联储的希望背道而驰，尽管口头干预汇率策略获得了些许成功，但市场人士认为作用不会持续太久，澳联储可能不得不重新使用货币政策工具，例如降息等。

同时，也有人质疑澳洲的资源繁荣时代已经过去的观点，明年铁矿石出口或将大幅上升。铁矿石的出口与中国密切相关，所以澳元的进一步走势受中国经济走势影响将更为明显。从本周一亚市早盘来看，汇丰控股公布中国12月汇丰制造业PMI预览值为50.5，数据较11月的终值50.8有所回落。澳元兑美元在数据公布后进一步走低，一度已刷新时段低点0.8918。

中国汇丰制造业PMI的不佳表现无疑为本周澳元前景蒙上阴影。接下来两个交易日，澳元还将面临澳洲联储会议纪要、澳洲联储主席史蒂文斯讲话、美联储利率决议等多重风险事件考验。若澳洲联储进一步口头干预澳元汇价，或美联储周三宣布削减QE，很可能令澳元继续承压下行，短期内创年内新低概率较大。

年底风险事件密集，静待市场指引

本周，多个发达国家经济体将公布GDP、CPI和制造业PMI数据等重要的宏观经济数据。此外，多家央行重要官员讲话、日本央行利率决议、澳洲联储和英国央行会议纪要也将分别登场，风险事件的密集将决定着各货币对的强弱。

但最重要的仍然是美联储12月利率决议。美联储将于12月17日-18日举行FOMC会议，市场将关注此次会议，该会议的各种结果将影响市场的不同走向。美联储无论如何抉择，无疑都将掀起年末汇市的大幅波动。若美联储宣布开始缩减QE，无疑将提振美元，打压非美货币和贵金属，反之，若美联储按兵不动，继续维持购债规模，则美元或将再度走低，非美货币和贵金属将获得提振。

高盛分析师David Mericle认为，美联储在12月18日FOMC会议上不会缩减QE，他认为，自10月以来美国经济数据好坏参半，美联储对缩减QE没有达成共识，怀疑FOMC是否已准备采取该举措，预期美联储12月缩减QE的可能性增大是少数人的观点。他预计，美联储将在明年3月开始缩减QE，而明年1月也有可能行动。(完)