分析：年前美元料维持弱势格局

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--受美国经济增长动能减弱、欧洲央行降息边际效应递减影响，在消化完11月初的利好消息后，美元指数震荡回落，全月在80.483-81.303区间内震荡。分析认为，年前美联储将按兵不动，欧洲央行进一步采取宽松措施的可能性较低，且对汇率市场影响有限，美元上行乏力，其弱势走势料将维持到年底。

年前美元汇率市场将继续重点关注美联储何时退出QE这一前景，市场普遍预计在明年3月之前，美联储将按兵不动。这意味着美元在年前上行乏力，将继续维持弱势。此外，欧洲央行会否采取进一步宽松措施也受到市场关注，但其对美元汇率走势的影响料将有限，预计近期美元对欧元汇率的弱势走势将维持到年底。

虽然美联储并未排除12月份就开始缩减量化宽松规模的可能性，但市场普遍认为，在美联储现任主席伯南克明年1月底任期结束前，退出QE计划难以启动。荷兰合作银行11月26日表示，美联储至少到明年3月份才会采用行动。这意味着，在此之后，美元指数才有可能走入稳步上行通道。

分析认为，美元指数在年前上行乏力，主要是基于以下两方面的考虑：一是美国实体经济并未出现实质性大幅改善，不足以促使美联储启动QE；二是在明年1月15日之前，美国财政僵局仍存变数将继续拖累美国经济。

美联储侯任主席耶伦11月14日在参议院举行的提名听证会上表示，当前美国经济复苏状况与强劲增长的理想状态仍有距离，美联储仍将继续执行QE。

欧洲方面，鉴于欧洲央行本月刚宣布降息，年前难采取更多宽松政策，美元对欧元汇率难以得到提振。欧洲央行行长德拉吉11月21日表示，欧洲央行的上一次货币政策会议已讨论过负存款利率的问题，自此还没有新的进展，暗示降低存款利率的可能性很小。

另外，虽然欧元区第三季度经济增长数据并不如人意，但数据显示受欧债危机影响严重的南欧国家呈现经济向好势头。同时，欧元区经济景气指数持续上升，德国出口贸易状况持续走强，都将继续在一定程度上提振欧元对美元走强。