德拉基意外“送大礼” 非农对美元福兮祸兮？

周四美元可谓“好事连连”，先是欧洲央行意外宣布降息，且表示如果必要，将维持宽松政策，这令市场大感意外。随后美国GDP数据强于预期，且初请失业金人数出现下滑，支撑美联储今年稍晚缩减QE的预期。周五汇市将迎来非农这一重磅事件，若数据表现强劲，可能推动美元进一步走强；反之美元当前的“狂欢”恐将“戛然而止”。

欧洲央行(ECB)周四(11月7日)宣布降息至纪录低位0.25%，对通胀大幅下降做出反应。此前大部分接受调查的分析师预计，欧洲央行会等到12月才行动。

欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)在会后的记者会上表示，欧元区通胀可能在较长一段时间保持在低位，且该行预期，将在较长时间内维持利率在目前或更低的水平。

受欧银意外降息影响，欧元/美元一度触及1.3295，追平9月16日的日内低位。而美元指数则上涨至9月中来最高81.46。

法国兴业银行(Societe Generale)汇市策略师Alvin Tan说道：“市场还没有消化欧洲央行减息的消息。所以欧元/美元将进一步下跌，将跌向1.32区域。”

美国商务部周四公布的数据显示，美国第三季度国内生产总值(GDP)初值年化季率走高，远好于市场预期。数据显示，美国第三季度GDP初值年化季率增长2.8%，为2012年第三季以来最高，预期增长2.0%，前值增长2.5%。此外美国第三季度实际GDP年化157901亿美元，第二季度为156797亿美元。

美国劳工部周四公布的数据显示，经季节性因素调整后，美国11月2日当周初请失业金人数减少0.9万至33.6万人，预期33.5万人，前值由34万人修正为34.5万人。

Bryn Mawr Trust首席投资官Ernie Cecilia表示：“投资市场表现的很不稳定，今日公布的美国经济数据好于预期令我们很关注周五即将公布的非农就业数据。目前市场的恐惧在于好于预期的GDP数据令削减QE提前而不是推迟。”

结合美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议声明内容，使得美联储(FED)等到明年3月开始退出每月购债行动的几率提升，定于周五发布的非农就业数据可能会成为市场行情波动的制造者。

分析师称，如果美国10月就业报告强劲，且暗示经济经受住了政府在10月上半月部分关门的影响，美元有望进一步走高。就业报告强劲将被视为使美联储在短期内开始缩减刺激规模的可能性增加，与欧洲央行宽松的政策立场形成鲜明对照。但假如就业报告表现不佳，将拖累美元走低。

Western Union Business Solutions市场高级分析师Joe Manimbo说道：“在美联储开始缩减QE的日子看似日益临近之时，欧洲央行对通胀采取更加温和的立场，使两家央行的政策前景背道而驰，预示着欧元在未来几周将大幅贬值。”

政府停摆恐下非农将表现如何？

由于政府部分关门导致员工停薪休假，美国10月非农就业人口增长可能大幅放缓，失业率略有走高。分析师们估计，政府部分关门16天，将把上月的非农就业最多拉低5万个。美国政府10月1日开始部分停摆，涵盖了非农就业数据与失业率的调查期。

接受路透调查的分析师的预期中值显示，上月非农就业岗位增加12.5万个，增幅小于9月的14.8万。这将远低于17.8万的今年1-9月平均增幅。预计失业率从9月的近五年低点7.2%小升至7.3%。

美国劳工部将于北京时间周五21:30公布市场密切关注的非农就业报告，因政府关门而推迟了一周。

PNC Financial Services Group的资深分析师Gus Faucher表示：“解读10月就业报告将存在困难。我不会过于看好或看坏这份报告。”

分析师预计，民间部门的非农就业受影响最大，而政府部门就业则不会受到太大影响，因为数十万停薪休假的联邦员工补发工资。

摩根大通(JP Morgan Chase)分析师Daniel Silver说道：“基本上不可能判断民间部门有多少雇员受到政府停摆影响，以及停摆给他们薪资结算期和具体工作安排带来的变化。”

Moody's Analytics资深经济分析师Ryan Sweet表示：“假定停摆导致暂时失业的人们在停摆结束后重获工作，那么10月就业人数下滑的一部分将在11月得到弥补，但是，数据完全排除停摆影响，可能需要几个月时间。”

针对此次非农报告将对市场产生何种影响，业内人士纷纷发表观点，有机构表示，本周非农就业数据可能会产生非对称市场影响。

花旗集团(Citigroup)G10货币策略主管Steven Englander认为，如果用一个词可以形容市场可能出现的反应，那就是不对称。“若数据偏强，那么就是个十足的利好，而若数据不佳，则坏消息可能已在意料之中。”非农数据的“好消息”能够促使美元上涨，美债价格下跌，资金利率会上升，投资者对于美联储退出预期升温，但数据不及预期难以起到对等的负面冲击。

在Englander看来，“好消息”意味着非农就业人数需增加超过15万。市场主流预期为增加12万，9月份就业人数增加了14.8万。

DailyFX的汇市策略师David Song表示：“就业报告低迷可能促使美联储进一步推迟开始执行退出策略的时间，且联储可能会放弃美联储主席伯南克(Ben Bernanke)制定的缩减购债的时间表，以促使经济更强劲地复苏。”

德意志银行(Deutsche Bank)全球外汇主管Alan Ruskin表示，“外汇市场根据数据对于美联储退出购债行动的预期影响作出回应，若私营部门就业增长超过17万，那么12月退出就会成为现实风险。”Alan Ruskin认为，10月FOMC会议声明没有提及对于政府关门因素的忧虑，这降低了市场参与者对退出门槛的预期。

不过道明证券(TD Securities)的策略师Gennadiy Goldberg表示，数据向好不会引发美债市场的抛盘涌现。“我认为数据结果会造成不对称的后果，但美债收益率本周并没有出现明显调整。主要原因在于ISM调查数据暗示政府关门并未影响到经济复苏。”

法国兴业银行(Societe Generale)的高级外汇策略师Sebastien Galy表示：“市场正在做多欧元/美元和美元兑新兴市场货币，如果非农数据向好，那么欧元/美元将大幅跌落，类似的情况也会在后者出现，美元兑新兴市场货币头寸主要为了对冲新兴市场固定收益资产趋平的影响。而若美国国债收益率曲线趋陡，那么新兴市场收益率曲线也会随之趋陡。如果非农数据向好，但非十分强劲，那么这些头寸会承受重大压力。”