美联储即将诞生首位女主席 市场人心获安抚

周三(10月9日)欧市盘中，美元指数震荡上扬至80.42，为9月27日以来最高，这很大程度上是受到了耶伦(Yellen)将被任命为下一届美联储主席的消息影响。虽然耶伦一直被视为鸽派，但这一消息在一定程度上安抚了市场的紧张情绪，推动美元走高。近期由于美国的财政问题始终悬而未决，投资者的避险情绪高涨。

隔夜美国白宫一名官员表示，总统奥巴马(Obama)将于美东时间周三(10月9日)15:00，即北京时间周四(10月10日)凌晨03:00在白宫宣布美联储主席提名，提名人选为美联储副主席耶伦。这一消息分散了市场对于美国财政僵局的注意力，美元指数震荡走高。

参议院民主党议员表示，相信耶伦提名得到确认将不会遇到太大障碍。不过，耶伦可能会受到一些共和党议员的反对，他们不认同美联储采取积极措施刺激经济的做法，而耶伦作为美联储第二把手，正是刺激政策的推动者。

政策立场

耶伦一直被市场认为是个坚定的“鸽派”官员，不过亦有分析指出，作为温和主义者，耶伦可以说是相当重视美国目前的就业情况，但同时其对坚持通胀目标的决心也是显而易见的。

当现任美联储主席伯南克(Bernanke)为了提振美国经济，一步一步带领美联储踏入不熟悉的领域时，身为副主席的耶伦向来是伯南克的盟友，其支持美国推出的三轮购债计划，尽管美联储资产负债表已经因此膨胀至逾3.6万亿美元。

耶伦还被誉为是美联储最重视就业情况的官员之一。在去年的一次演说中，她认为只要较长期的通胀预期仍然受控，美联储可以允许通胀在数年内高出联储目标，以促使失业率加速下降，从而得到最佳的经济结果。

然而，尽管言谈温和的耶伦亲口承认，当面对居高不下的失业率时，愿意容忍通胀超过美联储的2%目标，但在推动美联储采纳2%通胀目标一事上，耶伦也起到了关键的作用。

1995年耶伦顺利说服美联储委员会相信，设定较低水平的通胀目标，会好过致力达成完全零通胀；而在2012年，她在美联储采纳2%通胀目标，并把高于或低于此目标均视为同等严重问题的决策过程中，也扮演了重要角色。

前美联储副主席布兰德(Alan Blinder)称：“美联储跨出很大一步，主要是耶伦设法做到的。从她在美联储担任首个职务开始，就年复一年地奋斗，设法采纳2%的通胀目标。”

善于沟通

耶伦始终较为明确的立场令美联储未来的货币政策倾向明显，这对稳定市场信心有很大的帮助。另一方面，耶伦就美联储政策走向能与市场展开更加清晰的沟通，也是市场所期待的。美联储9月政策会议决定不缩减购债规模的消息，由于沟通不利，令许多投资者措手不及，金融市场一度遭到重创。

在沟通方面，耶伦似乎比伯南克更胜一筹。在耶伦第一次作为美联储二号人物出席的政策会议上，伯南克点名让她负责微调美联储的政策沟通方式，以便确保政策讯息能够传递给市场。

2012年底，耶伦支持将利率同特定经济数据门槛挂钩这一颇有争议的想法，帮助美联储在政策指引方面更进一步。特别是，美联储承诺，只要通胀率不超过2.5%，将会维持利率在接近零的水准，至少要到失业率降至6.5%。

她主张称：“如此一来，投资者就可以自动根据经济数据来调整加息预期。”

在2007年，耶伦也曾帮助改进了美联储的经济预估工作，增加预估的发布次数，使之成为一个季度性报告，而且将预估期限扩展到三年，以提高经济预测在政策途径指引方面的作用。

耶伦还在2013年初时表示：“货币政策的效果主要取决于民众得到未来几个月或几年政策将怎么做的讯息。”从这一言论中可看成，耶伦对于沟通的关注程度。

当然，除了沟通方面，耶伦最为关键和复杂的一个任务将是，随着就业缓慢复苏，引领美国联邦公开市场委员会(FOMC)帮助市场摆脱对美联储刺激举措的依赖。

获任命时机

在这个10月1日美国政府部分关门一周后，10月17日美国债务上调最后期限一周前，美联储上一次会议纪要的公布前夕的关键时刻，白宫放出了耶伦将获任命的消息。不得不说，这一消息的时机，实在过于巧合。

在美国财政问题相当糟糕的情况下，奥巴马似乎走了一步妙棋，现在提名耶伦，他可以向能掌控的政策层面注入确定性，同时还将部分新闻焦点从债务上限的闹剧转移开，可谓是“一石二鸟”。

SMBC Nikko Securities的资深市场经济学家Hiroki Shimazu称，这一消息缓和了市场上的避险情绪，近日来市场人士越来越担心美国可能出现债务违约。