每日焦点: QE不去 黄金仍蹒跚

市场消息

上周美联储(FED)决定维持日前购债规模不变后，美联储缩减刺激政策的意向呈现出不确定性，市场焦点部分已经转向国会。市场许多人士预计政府最终停运也将是短暂的，不会对市场有深度影响，市场还是会波动。

美银美林收益率策略师Priya Misra和Shyam Rajan、技术分析师MacNeil Curry三人周二(9月24日)联合给顾客推荐看多美国国债(5年期)，他们表示在未来数周内美债收益率将会下降10至15个基点。

他们给出以下五个因素令他们做多美债：

1.美国债务上限：他们认为美国政府暂时关闭的可能性增加，投资者对于新闻头条的紧张程度将会上升，因为美国决策者随时可能提出相关的解决方案。这在一定程度上增加了股市的风险，令投资者涌向债市。

2.耶伦预期被提名：随着伯南克离任时间的临近，耶伦很有机会当选美联储主席。耶伦在去年的一个演讲中表示，2015年国债将会保持收益率在低至零的水平，并于2016年末升至2%。她甚至比伯南克的鸽派观点有过之而无不及，进一步促进了国债收益率的下行。

3.美联储官员的鸽派讲话：纽约联储主席杜德利周一表示继续强调了美联储退出量化宽松政策的门槛，芝加哥联储主席埃文斯和波士顿联储主席罗森格伦也发表了类似言论。预计美联储量化宽松政策还会维持一段时间，提升了美债的需求。

4.空头平仓：最新的CFTC数据显示，从上周开始，国债投资者开始平仓其空头头寸，美联储官员的讲话也会进一步促进投资者的空头平仓。此举或将进一步推高美债价格。

5.技术面：从技术面看，美国5年期国债收益率将会在日内和本周剩下几天内继续下行，我们预计美债收益率将会在1.273%和1.224%附近遇阻，然后开始回弹。

联合国安理会周二正针对解决叙利亚化学武器的问题召开首脑会议。此前俄罗斯方面曾拒绝美国及其欧洲盟国共同发出的武力威胁叙利亚放弃化武的提案。

国际货币基金组织(IMF)周二(9月24日)下调俄罗斯2013年和2014年的经济增长预期。IMF将俄罗斯2013年和2014年经济增长预期分别下调至1.5%和3%。六月份IMF对俄罗斯2013年的经济增长预期为2.5%，4月份该预期为3.4%。IMF已是第三次下调俄罗斯经济增长预期，并要求俄罗斯努力进行结构性改革和改善投资环境以促进经济增长。

美国谘商会周二发布报告称，美国9月谘商会消费者信心指数为79.7，预期为79.9，9月消费者信心指数为5月以来最低水平。8月份指数经修正后为81.8，初值为81.5。

美国里奇蒙德联储周二发布的报告显示，美国9月里奇蒙德联储制造业指数为0，远低于8月份的14。该指数高于零说明制造业处于扩张态势，低于零则意味着制造业出现萎缩。

纽联储主席杜德利周二表示："如果经济数据符合美联储6月的预期，那么美联储肯定会在年内缩减QE。市场不应对美联储不缩减QE感到惊讶，伯南克从来没承诺过会在9月缩减QE，他只说'年内'，所以他认为伯南克依然信守着他的承诺。　

美国10年期国债收益率下滑3个基点，至2.67%，同比德债收益率下降7个基点至1.85%。

美国股市周二涨跌互见，道指和标普500指数延续近期跌势，因忧虑美国政府可能停运，令投资人更为谨慎。三大市场成交量约为60亿股，低于年内日成交均值的63亿股。纽约证交所和纳斯达克市场上涨股和下跌股之比都约为1.2:1。道琼工业指数收低66.79点，或0.43%，至15,334.59点；标准普尔500指数收跌4.42点，或0.26%，至1,697.42点。纳指收涨2.97点，或0.08%，至3,768.25点。

欧美股市周二：道琼工业指数收低66.79点，或0.43%，至15,334.59点；标准普尔500指数收跌4.42点，或0.26%，至1,697.42点。纳指收涨2.97点，或0.08%，至3,768.25点。英国FTSE 100指数收高0.21%，至6,571.46点；法国CAC 40指数收高0.56%，报4,195.61点。德国DAX 30指数上涨0.34%，报8,664.60点。

DXY

美元指数周二(9月24日)延续反弹走势，纽约联储(NY FED)主席杜德利周二表示，美联储是否会在2013年底前缩减QE取决于经济的表现。他表示："市场不应对美联储不缩减QE感到惊讶，伯南克从来没承诺过会在9月缩减QE，他只说'年内'，所以我认为伯南克依然信守着他的承诺。"

美联储上周意外宣布维持购债规模不变，以期得到更多劳工市场改善的迹象。伯南克9月18日表示，美联储调控量化宽松政策基于"什么对经济有利"，而不是"让市场预期左右我们的决策。"市场分析人士表示，总体来看美联储9月份会议没有削减QE对美元带来的压力基本已经消失，在德国大选尘埃落定、美国债务谈判风险可控的情况下，投资者预计将后市焦点指向美国经济增长前景及其政策前景。

技术分析：

美元指数连续4日录的上升阳线收市，并于昨日企稳80.50（黄金分割比23.6%一线）关口上方，但市场交投清淡，多日均线并未改变下行之势，MACD指标双线底部仍趋近于交叉，绿色动能柱放量减小。4H图上看25日均线与走势出现交叉后平滑向前，他日均线仍下行，MACD 指标上线底部平行向上，接近零界线附近，红色动能柱出现增量。

GLD/USD

现货黄金周二(9月24日)纽约时段盘初从此前低点小幅反弹，目前维持在1310美元上方整理，因今日公布的美国经济数据不佳打压美元走低，对黄金价格构成支撑。此前由于纽约联储主席杜德利暗示美联储仍可能在今年缩减QE规模，欧洲时段盘中黄金价格曾一度跌至1305.90美元/盎司的日内低点。　　

道明证券周二称，"尽管上周美联储宣布维持当前购债规模不变推动黄金价格暴涨，但眼下因其未来货币政策前景的不确定性，黄金基本回吐此前大半涨幅，并维持相对剧烈的震荡格局。预计直到2014年，黄金以及白银的走势都将与美联储的政策指引挂钩。"

该机构认为，"正如主席伯南克以及一些美联储官员所讲的，未来是否缩减QE主要取决于美国经济数据,特别是就业及通胀数据的改善情况。因此，如果后市公布的一系列经济数据表现不错，至少看上去不是特别差的话，黄金价格就会继续回落，反之亦然。

丹佛2013年度黄金论坛正在火热进行中，吸引众多知名黄金共同基金经理以及矿业分析师的参加。同时，尽管黄金价格在2013年出现大幅下跌，但行业精英们均对长期黄金走势持有乐观态度。令他们做出这样的预测主要是基于以下4点：1）美联储不会轻易退出经济刺激计划2）全球通胀前景3）美国债务上限问题4）全球货币贬值。

Jennings Capital高级黄金股票分析师Dan Hrushewsky表示，"长期来看，由于全球经济体缺乏财政纪律，简而言之就是各国央行能够随意印钞控制汇率，黄金必定会上涨。全球货币贬值，特别是美元的贬值将推高金价。

美国经济学家鲁比尼日前表示，"美国经济形势要比其他发达国家好很多，而美元也有望继续升值步伐。因此看空金价前景，认为现货黄金可能跌至1000美元/盎司，而黄金作为通胀的传统对冲避险功能正开始褪色。"央行印钞使人们担心物价上涨，但通货膨胀在发达国家未来2-3年内不会成为大问题。"　

加拿大黄金生产商New Gold的执行主席Randall Oliphant当选成为新一届世界黄金协会(WGC)主席，接替现主席，Goldcorp主席Ian Telfer。

COMEX 12月期金周二(9月24日)上涨1.4美元，涨幅0.10%，报1322.90美元/盎司。

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust截至9月23日黄金持仓量减少0.6吨，至909.59吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust截至9月23日白银持仓量持平，至10497.74吨。

技术分析：

现货黄金周二收于1321.91美元，此前曾下探1305.90美元/盎司低点。黄金日K 线图上可以看到昨日金价收十字星，且下影线较长，交投清淡。25日向下穿破50日均线，其他均线向下扩散；MACD指标强度减弱，快慢双线零界线下方交合向前推进，绿色动能柱即将殆尽。4H图上看金价跌至1305美元一线（黄金分割比50%一线）后出现短暂反弹，上升触及25日均线水平位，10日均线走势见底反弹，他日均线跌势减缓；MACD指标双线底部金叉形成，红色动能柱开始小幅放量。

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