美联储决议惊扰市场 对欧洲央行或是福音

美联储(FED)本周三(9月18日)并未如市场预期般缩减每月850亿美元的资产购买计划，市场人士大为意外，并造成金融市场大幅波动，但该消息对于欧洲央行(ECB)而言，可能是个利好消息。联储决议之后，欧洲货币市场利率遭到打压，而这正是欧银乐见的局面。

此前有担忧美联储缩减购债规模会推动短期利率上扬，部分货币市场人士押注欧洲央行(ECB)将向银行提供新的长期再融资操作(LTRO)，以应对利率上涨的压力。

一些业内人士在美联储决议前曾指出，假如美联储开始缩减买债规模，短期利率可能在未来几周回升至今年高点，反映全球流动性趋紧。这可能让欧元区货币市场部份两年券或更短期券利率升至高逾欧洲央行的指标再融资利率0.50%，进而让部分投资人开始考虑欧洲央行升息的可能性。

ICAP策略师Philip Tyson决议前说道："如果真的见到美联储开始缩减周期，及超额流动性进一步下滑，那么我预期年底前某个时候会有某种新的LTRO。"

欧洲市场受美国政策牵动的程度，在美联储维持资产购买计划不变后变得异常明显。联储让人意外的决定，推动欧洲利率期货急剧上扬，市场利率暗示的欧元区或英国首次升息的时间因此推后，而且至少推后了几个月。

这比欧洲央行官员通过再三重申将在可预见的未来维持宽松政策不变，来引导外界预期的效果要好。

美联储决议之后，欧洲货币市场利率走低的局面让欧洲各国央行暂时摆脱困境，对欧洲央行的帮助尤其大。

欧洲央行面对的经济形势，比英国央行(BOE)面对的更加疲弱，而且欧洲央行在影响货币市场利率方面似乎无能为力，让该央行一直有挫败感。但未来某个时候，美联储最终还是会缩减资产购买计划，届时欧洲央行将必须再次应对相关影响。

当然，欧元区经济活动回暖也是货币市场利率提前上升的推手。欧元区利率之所以上升，与银行去年向欧洲央行归还三年期贷款也有关系，因这降低了超额流动性的数量。但美联储会议后货币市场的走势突显了美国政策对欧元区市场利率的影响程度之大。

欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)在上月会议后表示，经济复苏仍旧非常脆弱，近期市场利率触及的高点毫无根据。他也警告称，欧洲央行将会特别关注流动性情况。

欧洲央行已承诺在可见的未来维持利率在低点，甚至进一步调降。但随着经济前景改善，分析师表示，降息不太可能发生，因为欧洲央行在经济恶化时也不太愿意降息。