高盛解读美联储声明：下次会议前数据受瞩目

美联储(FED)周四(9月19日)出乎意料地维持购债规模不变，以期更坚实的经济前景。而联储基金利率的前瞻指引不做变更。总体经济预测显示，多数市场人士预测2015年年终联邦基金利率将会下行，而2016年利率有望逐步回升。

高盛认为日内的美联储利率决定存在以下几个个要点。

1. 今日美联储声明中指出，在调整购债步伐前，美联储委员会将会持续关注美国经济数据以期更坚实的经济前景。无论如何，美联储还是暗示了缩减QE将在近期实现，值得注意的是，美联储将在下一次会议中审视劳工市场和通胀率是否符合长期目标，并以此为依据决定增加还是减少购债步伐。此前美联储的声明重点在于"决定购债步伐"，而这一次的重点在于"下一次会议"。

2. FOMC并没有变更他们的联邦基金利率前瞻指引，暗示美联储希望维持目前的利率直到失业率低于6.5%，并且2年内通胀不会超出至2.5%。

3. 这一次声明中对于经济活动的描述比7月份稍有弱化。声明中指出，"一些劳工市场数据显示近月劳工局势出现进一步改善"，这一用语更加谨慎。除了抵押贷款利率"进一步上涨"，但是FOMC坚持"尽管近期房地产数据喜忧参半，但是房地产业确实已得到强化"。声明明确指出,"最近几个月观察到金融条件的紧缩，如果这一状况持续下去，可能会放缓经济和劳动力市场的发展速度"。

4. 市场人士预测，失业率将在2013年四季度低于7.2%，而在2014年四季度触及6.6%，而2013年底实际GDP增速为2.15%，2014年为3.0%。2016年GDP增速预期值为2.85%，其中核心通胀为1.95%，失业率为5.65%，仅比长期失业率均线高出0.15%。而长期GDP增速实际值从2.4%下调至2.35%。

5. 市场预期联邦基金利率将在2013、14年年底维持在0.13%，2015年底至0.81%，而2016年底至1.81%，远低于此前预测的3.25-4.25%区间。