强劲数据难撼市场紧张情绪 投资者慎之又慎

周一(9月2日)欧市盘中，美元指数持稳82.10，欧元兑美元亦震荡于1.3200上方，虽然调查显示欧洲制造业活动复苏范围扩大，不过市场对此利好整体反应较为平淡。除了由于美国市场休假导致的交投清淡外，市场在关键的美国就业数据以及9月众多风险事件前始终保持着高度谨慎。

欧洲制造业扩张

数据编制机构Markit周一公布的调查显示，欧元区8月制造业采购经理人(PMI)终值从7月的50.3跳升至51.4，新订单指数为2011年5月以来最高，强劲的制造业产品订单表现，协助欧元区8月制造业活动成长速度创逾两年来最快纪录，并出现2011年年中以来首见的业务积压现象。

同时，调查还显示，西班牙制造业活动在8月呈现扩张，为2011年4月以来首次，这是西班牙经济在长期严重衰退后开始复苏的最新迹象；意大利8月的制造业亦连续第二个月呈现扩张。

Markit指出，除了法国之外，欧元区所有主要经济体的情况皆有改善，西班牙和意大利等因欧元区财政危机陷入长期衰退的国家的制造业活动实现了增长，甚至希腊亦出现了萎缩放缓的迹象。

而英国8月制造业PMI同样升至57.2，创2011年2月以来最高，制造业PMI报告中的新订单和产出的增长创近20年最快，提升了英国经济复苏范围正在拓宽的希望。

Markit资深分析师Rob Dobson表示：“英国制造业正再次蓬勃发展。订单及产出都以近20年来最快速度增长，不仅国内客户的需求增长，英国最大贸易伙伴——欧元区也重回增长。”

面对一系列欧洲强劲的制造业数据，欧元兑美元仍持稳此前的交投区间，英镑兑美元则在小幅走高后维持震荡，市场正准备迎接本周公布的诸多经济数据，包括美国供应管理协会(ISM)的制造业信心调查、7月贸易数据及关键的非农就业数据等。

美国非农就业

周一美国市场将由于劳动节休市，但本周后市将面临一连串的美国经济数据，其中包括美国非农就业报告，而这些数据可能是决定经济复苏程度是否足以让美联储从9月中旬开始缩减量化宽松(QE)政策的关键，近期的数据未能提供美联储希望见到的稳固增长证据。

美国康乃狄格州Jones Trading首席市场策略师Mike O'Rourke称：“本周的数据应会是对于美联储9月利率决议预期的关键，从实体经济的角度来看，第三轮量化宽松的效果非常小。从金融市场的角度来看，则有重大的影响。如果量化宽松除了推高金融资产外，对实体经济并无实质帮助，就没有必要延续扩张资产负债表的风险。”

此前关于美联储何时采取行动的预期，已引发了一波债市卖压，将抵押贷款利率推至两年高点，这使得房市复苏出现了放缓的迹象。有部分分析师还认为，利率上扬可能也使得雇主不愿增加员工。

对于本周五(9月6日)的非农数据，接受调查的分析师预计，美国8月非农就业人数将增加18万，增幅高于7月的16.2万；失业率则料将持稳于四年低点7.4%。

德意志银行分析师表示，若新增就业岗位超过19万个，且失业率降至7.3%，美联储便将会在9月中旬开始削减购债规模。他们称：“8月就业数据要令人非常失望，才会让美联储主席伯南克推延在6月会后记者会上提出的时程表。”

9月的不安

除了美联储缩减QE的不确定因素外，9月的风险事件还将包括德国大选、美联储主席提名人选以及美国奥巴马与国会就联邦预算议题再次的对峙，这些让很多投资者战战兢兢，不敢轻举妄动。

旧金山JP Morgan Private Bank的投资专家David Lyon称：“显然9月会有众多的数据和事件排山倒海而来，因此市场会观察9月情势，开始根据公布的部分经济数据寻找立足点，货币政策和政治层面上的政策决定也将更加明朗。”

而且进入了9月，对金融市场而言，这通常代表一件事：剧烈波动。根据纪录显示，9月通常是剧烈波动的月份，许多投资人也是在9月结束夏休，重回市场，规划到年底这段时间的投资计划。

如果回顾历史可能让情况更显复杂，今年9月将是个里程碑——金融危机爆发五周年。在2008年9月动荡的市况中，美国股市挫跌了9.1%。

今年，经历了8月的考验，市场紧张情绪已经大幅升温。8月期间，当情势显示欧美国家考虑对叙利亚发动军事行动，以制裁叙利亚在大马士革使用化学武器，芝加哥选择权交易所(CBOE)波动率指数跳涨逾20%，触及三个月高位。