GDP料显示经济增强 为美联储缩减QE提供条件

某知名外媒周日(8月25日)报道称，本周(8月25日至8月31日当周)公布的数据可能进一步巩固全球经济复苏，并可能提供有关美联储(FED)何时开始缩减货币量化宽松(QE)政策的线索。

美国第二季度实际国内生产总值(GDP)修正值将于周四(8月29日)公布，但该数据是回顾性数据，通常不受重视。

但美联储“缩减”刺激政策的时机取决于经济数据，因此，如果美国第二季度GDP向上修正，肯定会令人更加预期美联储会在9月17/18日的政策会议上就开始行动。

媒体调查的分析师预计，美国4-6月实质GDP修正值年化季率料上修至增长2.2%，初值增长1.7%，因来自净出口的贡献增大。

美国经济远非开足马力全面走强。但上周公布的7月房屋销售数据跳增至三年高位，初请失业金人数四周均值降至近六年来的最低水平。

富国银行(Wells Fargo & Company)分析师Sam Bullard称，在美联储的联邦公开市场委员会(FOMC)发布7月会议记录后，他仍认为美联储主席伯南克(Ben Bernanke)将在9月开始缩减购债。

Bullard表示：“至少经济数据正在逐步改善，看上去伯南克在FOMC 6月会议上提出的下半年进行缩减的计划还将继续。我们仍然相信9月会开始缩减。”

不利与有利因素

的确，美联储必须考虑诸多不利因素。

Bullard称，美国政府可能会因为下一年预算的争论而关闭。国会也需要在11月前提高联邦债务上限，摆脱两年前撼动市场的边缘政策再度重演的阴影。

Bullard称：“如果美联储9月开始缩减购债，它们必须确信有办法能解决这些联邦财政问题，而且不会导致经济增长预期脱离轨道，这可不是铁板钉钉的事。”

本周数据包括美联储偏爱的通胀指标——7月核心PCE物价指数，该数据可能仍旧处于令人不安的低水平，较去年同期增幅料接近6月的1.2%。

自美联储7月会议以来，金融环境趋于紧缩，抵押贷款利率随公债收益率上升而走高。

但Oppenheimer Funds的首席分析师Jerry Webman表示，美联储的言论让自己陷入欲罢不能的境地，如果不在9月开始减少购债，比如从每月购买850亿美元减少到750亿美元，则美联储将招致外界的怀疑。

Webman表示：“目前，预计9月中旬开始缩减购债；预计不会给金融市场造成严重破坏。”

日本与德国形势看好

本周发达国家的经济数据应该会缓解美联储会议记录所表达的另一项忧虑：美国的出口市场疲弱。

在激进的货币刺激措施和日元贬值的推动下，日本的工业生产和家庭支出料出现回升，同时消费物价加快上涨——正如日本央行(BOJ)所愿。

分析师预期德国8月IFO商业景气指数从106.2升至107.0，同时零售销售劲升，而失业人数略有减少。  

上周五(8月23日)的数据显示德国第二季度季调后GDP终值季率上升0.7%，国内需求为主要推动因素，同时企业支出反弹。

巴克莱的Thomas Harjes表示，他预期德国经济2014年将保持2%的潜在增长年率。

Harjes在报告中指出：“企业资本投资应该会继续温和回升，除非欧元区危机再度加剧，或者全球需求，尤其是中国需求，比预期疲弱得多。”

中国数据实际上最近有所改善，分析师预计中国8月官方制造业采购经理人指数(PMI)从50.3升至50.5。该数据定于9月1日公布。

这对于中国的新兴市场贸易伙伴是好消息。由于经济增长疑虑，以及美联储即将停印更多美元，印度、巴西和印尼等国的货币下挫。这开启了一种负面反馈循环，伯南克应该切记。

伦敦Ashburton的宏观分析师Derry Pickford表示，投资者可能低估了新兴市场问题会给欧美企业获利造成的潜在冲击。

他说：“个别新兴市场国家问题，与缩减刺激措施的传言同时发生，对于新兴市场来说，形成了完美风暴。”