美联储会议纪未改变预期 新兴市场惨遭血洗

8月19日至8月23日汇市概述：本周，美联储会议纪要成为市场焦点。投资者试图从中寻求美联储9月是否会开始削减购债规模的线索。但最终公布的纪要内容措辞中庸，总体维持先前基调；在未明确收缩宽松时间表的同时，也未改变市场对9月开始削减宽松的预期。最终，美元指数当周基本收平。其他币种方面，商品币种表现集体趋弱，部分新兴市场币种显露危机。

就日线图而言，美元指数自7月中旬来呈震荡下行格局，且下行通道仍旧完好。不过，美元指数下方在80.50水平附近拥有关键支撑。很难想象美元指数对该支撑的下穿将是干脆且轻松的，预计80.50对美元的支撑将是强有力的。但若该支撑几经反复后最终告穿，则下行空间将被大幅打开。

本周汇市要闻盘点

各方解读美联储纪要

美联储周三(8月21日)公布的纪要显示，几乎所有FOMC委员均认为在7月会议上改变美联储购买资产计划还不合适。同时，美联储正考虑设定反向回购(REVERSEREPO)固定利率工具，以帮助维持目标利率水准。

一些(A Few)委员强调在决定减少购债上要有耐心，而另有几位委员则认为购债进度应"放缓一些"。一些(A Few)与会官员担心改变前瞻性指引可能影响政策效果，另外有些(Some)官员则担心市场利率上升可能成为限制经济增长的重要因素。多位(Several)美联储与会官员认为若政策放宽，希望考虑下调升息所需的6.5%的失业率门槛。

对此，有着美联储传声筒之称的Jon Hilsenrath在华尔街日报撰文指出，美联储决策官员对短期经济形势看法悲观，但联储根本立场不变。同时，美联储对于购债的立场没有改变。而利率前瞻性指导的推进已放上台面。

高盛集团(Goldman Sachs)认为，会议纪要内容大致符合该行此前预期，并强化了前瞻性政策指导的力度。购债前景方面，尽管美国联邦公开市场委员会(FOMC)成员都同意7月份不是启动回收购债的合适时机，但对于委员们的前瞻性立场的描述方面缺少明确线索。

巴克莱(Barclays)证券策略负责人Barry Knapp则称，“美联储减少购债其实是板上钉钉的事，除非美国经济复苏中断。”Knapp表示，会议纪要中出现了一个颇具鹰派风味的记录，那就是他们拒绝下调作为升息门槛的6.5%失业率分界线。所以纵使美联储并没有给出任何短期升息的预期，联邦基金期货当天的走势却反映出市场对2014年末升息有着强烈的预期。

澳、纽、加等商品币种集体走软

本周，澳洲联储公布了会议纪要，新西兰联储主席口头干预了汇市，加拿大公布了零售销售数据。虽然基本面因素各不相同，但商品币种的结局颇为相似。澳元、纽元、加元本周均大幅收挫，后市走向也不容乐观。

澳洲联储(RBA)周二(8月20日)公布8月货币政策会议纪要显示，委员们认同联储既不应该打消进一步降息的可能性，也不应暗示有进一步降息的迫切打算。纪要本身未对澳元构成显著影响，汇价本周走低主要受到技术面因素影响，澳元强冲0.92关口后未能持稳，最终承压下挫。虽然中国汇丰制造业PMI数据良好，但也未能改变澳元败局。

纽元方面，新西兰联储(RBNZ)主席惠勒(Graeme Wheeler)周二(8月20日)表示，跟贸易条件和产能相比，纽元被长期高估。惠勒的讲话被视为口头干预汇市，纽元/美元因此盘中持续下挫近百点，且在之后的几个交易日中维持弱势。

加国经济数据不佳，加元也未能逃出商品币种厄运。数据显示，加拿大6月批发销售月率意外下降2.8%，远差于预期的降幅0.5%。此外，该数据年率下滑2.9%。此后公布的数据同时显示，加拿大6月零售销售月率下降0.6%，差于预期的下降0.4%。美元/加元周中一度强穿1.05关口并升至1.0560水平上方，加元呈节节败退之势。

新兴市场货币哀鸿遍野

随着越来越多的资金流出新兴市场，该地区资本市场遭到全面抛售，而作为重灾区的印度也遭受异常严重的冲击。印度卢比周中跌至纪录低位，国债收益率则触及五年新高。除印度外，在资金大举流出新兴市场的热潮下，马来西亚林吉特兑美元周中也创出3年新低。除亚洲外，南美部分国家也似陷入绝境。巴西央行周中宣布一项汇率干预计划，拟在年底前向外汇市场至少注入600亿美元，这一大胆举措旨在支持本币雷亚尔，雷亚尔此前跌至近五年低点。

部分市场人士认为这一切的起因是投资者对美联储削减购债的渔区。业内人士表示，随着投资者越来越确信美联储(FED)将逐步退出QE，加上新兴市场经济出现疲态，近期资金大规模由新兴市场转向欧美市场的趋势更加明显。

后市发展方面，市场预计印度卢比将进一步下跌。因境外空头做空卢比。马来方面，瑞士信贷集团(CreditSuisse Group AG)驻新加坡的经济师SantitarnSathirathai表示，“最为恐怖的风险源自于外资对于债券持有量的巨大规模。财政忧虑以及主权信用评级的调降风险可能引发资金大笔净流出该国债市，从而打击汇率。”