美联储削减QE将继续给新兴市场造成灾难

法国兴业银行(SocGen)近日发布报告称，相比往年的夏季，今年8月以来全球经济的走势显得与往常不同和沉闷。然而最近一周以来，新兴市场危机突如其来地加剧却引发人们对于全球经济的恐慌情绪。

法国兴业银行在报告中称，印度央行(RBI)近日表示将于本周五(8月23日)购买本国国债，希望借此来稳定市场。但是，周四公布的美国联邦开放市场委员会(FOMC)会议纪要可能加速资金逃离新兴市场。

那么新兴市场信心的动摇是否会冲击欧美国家脆弱的经济复苏呢？在新兴市场经济出现危机之前，欧元/美元汇率的走势就和新兴市场货币有着鲜明的差异。而且，9月欧洲央行(ECB)的鹰派利率措辞可能很小，欧洲经济可能会乘此机会迎头赶上。

此外，欧元区国家还将考虑给予希腊新的经济援助。德国财长朔伊布勒(Wolfgang Schaeuble)就表示德国将考虑继续援助希腊。

低评级欧元区国家的反弹证明了投资者对于欧元区经济的信心和资金正在从新兴市场流向欧美。近年来，由于美联储加大了量化宽松(QE)以及资本的逐利性，大规模的资金涌入新兴市场。引用股神巴菲特(Omaha, Warren Buffett)的一句话来描述，那就是"只有在退潮的时候，你才知道谁在裸泳"。

对于印度来说，他需要大量的举措来恢复投资者对该国经济的信心，其他新兴国家同样是如此。继周一泰国发布公告称二季度国民生产总值(GDP)下降后，墨西哥周二也表示其二季度国民生产总值季率将下滑0.7%。

在美联储(FED)没有决定是否削减QE规模之前，新兴国家市场仍将处在一片不安之中。

上周，波动率指数(VIX index)上升5百分点至15.0，处于和7月初一样的水平。而5年平均波动率指数则为24，表明风险仍然被大大低估了。在这种情况下，国债收益率将进一步攀升，届时在流动性回收和相对收益率诱惑不大的情况下，新兴市场国家债券将更加无人问津，从而欧美货币对新兴国家货币的汇率也将持续走强。

而新兴国家市场的波动将可能会取决于美国联邦开放市场委员会(FOMC)会议纪要是否会在通胀率下降和劳动力市场回暖的情况下削减其QE规模。