市场误读英国央行政策措辞 澄清或越描越黑

上月刚刚上任的英国央行新行长卡尼(Mark Carney)目前正陷入了履新以来最大的困扰之中。周三(8月7日)，卡尼发表了季度通胀报告，并对货币政策前景状况加以了评述，但是市场对其讲话措辞的理解与央行此前的预期却不全然一致。

事实上，目前市场投资者关注的焦点并非是英国央行的政策指引措施本身，而是可能令其指引措施提前作废的诸多“例外”状况，这是令以卡尼为首的英国央行官员所始料未及的。此前，卡尼在讲话中曾暗示，英国央行会在通胀率降低到7%，且通胀预期不高于2.5%的背景下继续维持当前的低利率，但却又同时强调上述“门槛”条件并非硬性规定，会在一旦有必要时加以调整，这令投资者感到颇为费解，并因而做出了与英国央行预期全然相反的交易操作措施。

而在此状况下，市场投资者已经开始预测英国央行行长卡尼会在此后不断就政策前景进行进一步的澄清，直至市场完全领会其真实意图，但这可能也会起到“越描越黑”的适得其反效果。而卡尼从加拿大远涉重洋来到英国之后所面临的政策与市场环境“水土不服”的状况，也将继续延续一段时间，直到他完全适应了英国人的思维方式为止。在这段时间内，英镑汇价料还可能出现比较剧烈的上下波动。