欧元区经济数据强劲 莫为乱花迷了双眼

周三(7月24日)公布的欧元区7月Markit综合采购经理人指数(PMI)表现相当抢眼，制造业PMI和服务业PMI也录得较好表现。此外，欧元区多国PMI数据也不逞多让，均有不错表现。在众多强劲经济数据营造的喜悦气氛下，隐藏在繁荣表象后的隐忧容易遭到忽视。而正是这些因素使得欧元区未来经济复苏之路恐难以一帆风顺。

在近期欧债危机似有重新抬头的迹象的情况下，一系列强劲经济数据的公布无疑振奋了市场的乐观情绪。但例如财政紧缩、全球经济增长脆弱(尤其是该地区重要贸易伙伴中国)、银行业危机，以及恐怖的失业率很可能成为欧元区经济增长的拦路虎。

强劲经济数据纷至沓来 

欧元区7月服务业PMI为49.6，创18个月高位，预期48.7，前值48.3。欧元区7月制造业PMI为50.1，为24个月高位，预期49.1，前值48.8。欧元区7月综合PMI为50.4，为18个月高位，预期49.1，前值48.7。

今日欧元区主要经济体将陆续公布7月PMI数据情况。最新数据显示，法国7月服务业PMI为48.3，为11个月最高位，预期47.6，前值47.2。法国7月制造业PMI为49.8，为17个月最高位，预期48.8，前值48.4。

同时，德国7月服务业PMI为52.5，高于预期的50.8，前值50.4。德国7月制造业PMI为50.3，高于预期的49.2，前值48.6。意味着德国制造业终于跨过了50这一“枯荣线”摆脱了颓势。

欧元区经济刚摆脱衰退，恐又被停滞所取代

虽然今日公布的欧元区PMI数据出现反弹，但分析师警告称，该地区未来几个月将面临严重的不利因素，这可能阻碍甚至扭转该地区重回增长的前进道路。

欧元区强劲PMI数据助推欧元涨至一个月高位。但经济学家指出，该数据很可能导致欧元区三季度经济仅仅出现微幅增长。

法国兴业银行(Societe Gnerale)外汇策略部全球主管Kit Juckes表示，欧洲经济衰退正在结束，但仅仅只是“由欧洲经济停滞所替代”。

Markit首席经济学家Chris Willamson预计，欧元区三季度GDP增速将从目前的预估增长0.1%上调至0.2%至0.3%。

但是，其警示称，欧元区经济很大程度上取决于全球经济环境、政治形势、企业投资，以及消费者需求，这些因素对欧元区经济增长形成的阻力并不小。

IHS环球透视首席英国和欧洲经济学家Howard Archer认为，欧元区国内需求的上升也很可能仍旧受到抑制。其认为，紧缩财政政策的广泛存在、许多国家信贷持续收紧、处于历史高位并仍在上涨的失业率，以及受限制的消费者购买力是抑制经济增长的所有因素。

其还称，“外围南欧国家的这种状况尤其严重，但是法国和荷兰也无法逃脱。同时，全球经济增长温和和脆弱，这在当前限制了欧元区出口的上行。”

Archer同样指出，强劲的PMI数据将加强了市场对欧央行将在8月1日政策会议上保持0.50%的关键利率不变的预期。

但是凯投宏观(Capital Economics)欧洲经济学家Ben May认为，降息很可能只会在九月份做出。降息将会带来哪些影响还有待观察。

May称，“关键是过去几年，我们见证了经济数据的上升，然后几个月后，数据又重新下滑，而PMI指数在夏季后很可能也重蹈覆辙。今年剩余时间，无论欧元区经济萎缩还是扩张0.1%或0.2%，经济仍旧只会处于停滞状态。