欧元屡屡受创 欧洲央行降息效果或受限

最近欧洲一连串疲软的经济数据表明，欧洲经济增长前景黯淡。特别是被视为欧元区经济领头羊的德国数据持续令人失望，欧元/美元频频遭受打击。但是一些机构表明，即便欧洲央行降息，真正的效果恐也将受限。

周三(4月24日)刚刚公布的数据显示，德国4月Ifo商业景气指数自106.7下降至104.4；预期为106.2，连续第二个月下滑，与此前几日公布的其他德国经济数据一道令该国经济前景蒙上阴影。受此影响，欧元/美元快速跳水，刷新日内低点1.2957水平。

但随后，外媒援引消息人士的话称，德国政府维持明年的经济预期不变，甚至将上调今年的预期，欧元/美元因此反弹，重回1.3000整数关口上方。

目前，市场对于欧洲央行降息的预期愈发明显，机构也频频发布各自的看法。

法国农业信贷银行(Credit Agricole)外汇策略师Mitul Kotecha表示，市场正炒作欧洲央行降息预期，我们预计央行可能在5月份行动。但从近期表现来看，欧元走低已经部分消化降息预期带来的利空影响。欧元/美元后市仍可能进一步走低，但不会是单边下挫。短期汇价支撑位于1.2962附近。

苏格兰皇家银行(RBS)分析师Richard Barwell和陈鑫影(音译：Xinying Chen)在一份致客户研报中称：“我们认为央行委员会将会选择降息，尽管这可能是接近的表决结果，时间将会在5月，若不能成行，6月仍会降息。”

巴克莱(Barclays)分析师周二表示，“由于欧洲最近公布了一连串疲软的PMI数据，我们目前预计欧洲央行很可能将在5月举行的会议上采取降息措施。

即使欧洲央行出台加息政策，实施结果恐怕令人大失所望

虽然降息预期高涨，但一些分析师也称，不要报太大的希望，其效果恐将受限。 

大和(Daiwa)经济学家Tobias Blattner和Emily Nicol警告称，“对欧洲央行的希望越大，失望越大。”他们还表示，“尽管我们预计央行将于下周下调主要再融资利率，但管理委员会成员暗示，他们不会在6月前宣布进一步的非标准措施。”这表明，下调25个基点对经济的影响有限，央行认为促使欧元走软的空间也受限，最近几日这种观点得到加强。

瑞银(UBS)分析师Reinhard、Amit Kara和Martin Lueck周二(4月23日)在一份报告中表示，“我们之前预测2013/14年央行利率将维持不变，但是我们认为最近公布的经济数据非常疲软，这将促使央行降息。”

他们还称，“不管怎样，我们认为降息对经济活动的影响是有限的。欧元区目前最大的问题是中小企业从银行的融资不足，而这并不会通过降息得到解决。降息可能会有所帮助，但这需要一段时间。”

他们还补充道，“在我们看来，更多的能够改变经济的政策，例如量化宽松，并不是央行的选项之一。”

德国总理默克尔(Angela Merkel)的一位高级经济顾问Volker Wieland周二在接受采访中称，欧洲央行应该克制住降息。在问及欧洲央行是否应该降息时，他的回答是否定的。其给出的原因是，央行目前宽松的货币政策拥有充足的流动性供应，并且能够提供紧急流动性帮助。