火车头“失速”重创欧元 欧银降息成必然?

最新公布的德国制造业和服务业数据表现异常疲软，令市场大跌眼镜，欧元/美元迅疾显著走低，重回1.30整数关口下方。在官员频繁讨论是否需要降息的背景下，数据的疲软愈发强化了市场对于欧洲央行(ECB)将进一步调降利率的预期，而欧元前景也愈发堪忧。

数据编撰机构(Markit)周二(4月23日)公布的数据显示，德国4月Markit/BME制造业采购经理人指数(PMI)初值较3月下降1.1至47.9，远不及49.0的预期，创去年12月以来最低水平。随后公布的欧元区PMI数据同样延续疲软走势。

疲软的德国数据瞬间对欧元构成打击。欧元/美元从数据公布前的1.3080一线瞬间大跌，跌破1.3000整数关口，刷新日内低点1.2975水平。

上周，德国欧洲经济研究所ZEW公布的数据显示，德国4月ZEW经济景气指数大幅下滑，下降12.2至36.3，表现不及预期的42.0。

德国向来是欧元区经济的火车头，因此其经济数据频频表现疲软令市场非常担忧，担心欧元区整体经济短期之内仍无法走出泥沼。

降息预期骤然升温，欧元恐进一步走低

上述疲软经济数据的公布正值市场对欧洲央行是否会降息进行激烈讨论的时候。数据无疑加剧了此番预期，而欧元也有更多的理由下跌。近期，越来越多的欧洲央行官员开始公开谈及是否需要降息。

首先引爆市场预期的是德国央行行长魏德曼(JensWeidmann)，他认为，若数据证明有必要，央行可能降息。另一位德国籍委员阿斯姆森(JoergAsmussen)也给出了类似的表态。

随后，副行长康斯坦西奥的讲话更加“透露玄机”。他称，欧元区一直存在降息可能，取决于数据等表现，通胀正在大幅下滑，这对我们是个重要考虑因素。

虽然降息的效果遭到了一些质疑，但是一些分析师还是认为欧洲央行存在降息的可能性。

穆迪分析(Moody'sAnalytics)首席经济师MarkZandi表示，“我们需要更多货币刺激政策，在我看来就是要降低利率”。他称，下调欧洲央行0.75%的政策利率不会使银行借贷市场获得复苏，不过利率下降或削弱欧元。这会有助于出口贸易，尤其是德国。

澳洲联邦银行(CommonwealthBank)分析师称，欧元区经济数据显著恶化并非不可能，但欧洲央行不太可能5月即宣布降息。如果夏季，欧元区经济仍表现疲软，距离经济复苏前景遥远，将增加欧洲央行进一步宽松可能。届时，欧洲央行或将在6月、7月时降息。总而言之，欧洲央行是否会再次降息取决于未来几个月的经济表现。

摩根士丹利(MorganStanley)分析师表示，疲软的欧洲PMI数据初步证明了近期经济的复苏态势并不可靠，下行趋势已经恢复。欧元/美元可能存在跌至1.2665的风险。