兴业投资：黄金实物需求激增 金价转入震荡

周三风险厌恶情绪再次席卷金融市场，美国三大股指收跌，原油和铜、铝等大宗商品维持跌势，美元上涨，然而黄金幸免于难，受强烈的实物需求提振。美国纽约商品交易所（COMEX）6月黄金期货合约小幅上涨0.52%，收报1375.3美元/盎司，连续第二个交易日反弹，伦敦现货金收市在1372.85美元/盎司，反弹0.15%，盘中最低触及1364.75美元/盎司，最高至1394.85美元/盎司，现货银收报23.24美元/盎司，下跌0.9%。

昨天，传言德国主权评级遭调降，欧洲本地股市大跌，引发风险情绪反转，稍晚，著名的鹰派德国央行行长魏德曼暗示欧洲央行可能降息，如果有新的证据支持这么做的话，且欧洲经济复苏可能需要花费十年的时间。欧元全盘承压，风险规避情绪急升，商品普遍承压，其中纽约原油和布伦特原油跌幅均超2%，铜价下跌逾3.5%，并击破3.20美元/镑关键价位。股指高高在上，加上商品市场跌声一片，黄金市场可能吸引了少量的避险资金。

金价周三反弹，主要受到亚洲地区，特别是中国和印度的逢低实物需求支持。金价突然崩溃，引发了这些地区人们的抢购浪潮。

塞浦路斯财长表示，出售黄金储备是三驾马车的决定，一旦本国央行批准，未来几个月内预计会出售黄金。这一消息限制了金价的反弹。投资者担忧类似的行动会被其他欧洲重债国效仿。

据欧洲汽车制造商协会，欧盟3月新车登记数量年率下滑10%，新车需求连续第18个月萎缩，铂族金属因此承压。

黄金ETF的持仓量已降至2011年底以来的最低水平。截至4月17日，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量与上一个交易日相比继续减持11.13吨，至1134.79吨，而最大的白银上市交易基金iShares Silver Trust的白银持仓量同期持平于10451.01吨。数据显示，资金从金市撤退的趋势没变。

周四投资者需关注美国的上周初期失业金人数，还有谘商会经济领先指标以及费城联储制造业指数，如果数据偏好，可能对商品市场有提振。英国3月零售销售也在日内披露。G20财长和央行行长会议今天在华盛顿举行，日本的刺激政策将成为全球经济形势研讨的主要议题，发达经济体的宽松政策的溢出效应和通胀风险受到关注，此外债务削减也是潜在的议题。欧洲方面，意大利总统选举在今天举行。

图表显示，金价连续两天小幅反弹，急跌走势短期内缓解，总体下行趋势没有任何改变，但金价近三个交易日保持在1300-1400之间，1320附近的趋势低点没有被击穿，可能暂时进入震荡阶段，投资者仍可保持逢高做空的思维，上方初始阻力在5日均线1390，更多阻力在整数位1400。