美元与黄金的游戏

子墨

近期经常接到销售员的电话，推销各种黄金白银纪念币或者其他产品。一开始还没太注意，对这样的信息不以为然，毕竟在黄金行情好的时候没有接到过这样的电话。不过，目前黄金白银跌到这个位置真有点心动，但心里还是反复问同样的问题：现在到了抄底的时机吗?

很多普通投资者认为已经到了抄底的时候，他们的理由是黄金国际价格重挫后已非常接近成本线，后期料提供一定支撑。因为，黄金生产成本估计在1300美元/盎司左右，现在黄金价格已非常接近这一位置，继续下行的空间有限。但是投资大鳄索罗斯此前表示，黄金的避险属性已经被损坏，并被证明是不安全的，与一般的投资工具区别变小，即便有危机的前景，金市也只可能会偶尔出现跳涨或下挫，不可能再持续上涨了。

基本面并未出现明显变化，大家可能要问金价为何大跌。我们认为，内盘下挫主要是受外盘恐慌性抛售令黄金白银的投资属性受到打击。为了捍卫美元的绝对领导地位，美联储终于按捺不住了，将近全世界四成的黄金储备进入待售状态，这对国际金价可谓毁灭性打击；市场对央行售金感到忧虑，并且对金价表现感到沮丧，外盘率先出现恐慌性抛售。调查显示，近日黄金与白银ETF的持仓量减少，并且减持速度有加快趋势。

不管黄金价格是否已经触底，这对新的国际货币体系将是一个里程碑。美元是否继续与黄金挂钩，仍然矗立在国际货币体系金字塔的最顶端?我们认为，这一体系又向彻底瓦解走近一步。在旧体制下，美元作为唯一储备货币直接与黄金挂钩，最终因为出现进退两难而解体，如今美联储的千秋美梦更难实现。

作为一国货币必须保证国内经济增长与就业，而作为国际储备货币必须满足不断发展的国际贸易需求，两者之间往往存在很大偏差。因为美联储持续祭出量化宽松的货币政策，“美元过剩”成就国际金价长达12年的牛市行情。即便美联储已经意识到量化宽松将动摇美元地位，大肆抛售黄金来维持美元与黄金比价，但是我们认为这将竹篮打水一场空。