澳央行主席半年度证词：海外经济和金融好转

澳洲联储(Reserve Bank of Australia)主席史蒂文斯(Glenn Stevens)周五(2月22日)稍早开始了在众议院经济委员会(House Economics Committee)半年度证词的开场讲话，他认为，自8月份听证会以来，海外经济和金融状况整体好转。

史蒂文斯表示，可看到三个重要方面的进展。首先，在欧洲决策层相继出台多个重要举措之后，去年年中时在欧元区出现的金融系统极度不稳的风险、以及在部分人看来欧元解体的可能性已经减弱。

一些面临沉重压力的关键主权国家的借款利率也大幅下降，欧洲很多银行业者的融资条件改善，部分央行贷款已经得到偿还。这些国家连同整个欧洲仍面对巨大挑战。正如往常一样，很有必要强调市场情绪容易出现回落。不过，市场再次避免了灾难性的后果。

其次，美国继续逐步复苏，并且避免了"财政悬崖"的最糟糕情况。美国经济的一些阻碍减弱，比方说楼市看来好转。财政方面仍然面临一些重要决策点，但若处理得当，那么美国在未来一段时期的表现令人惊喜的可能性与令人失望的可能性一样高。 

第三，中国经济放缓已经结束。中期内其高速增长步伐将减慢，低于过去10年平均增速，同时将更多关注与经济成长有关的各种风险，包括金融及环境方面。即便如此，目前中国经济的绝对规模意味着，即使增速放缓仍具有全球意义，对澳洲而言非常重要。

国际金融市场形势已经改善，发生极糟糕事件的可能性已经降低，全球主要央行一直保持高度宽松政策。

全球股市普遍上扬，全球性股指较去年6月已经上升约20%。对信誉高的借款人而言，资本市场借贷环境依然特别有利。相反，就投资者而言，"低风险"资产的回报极低，"追求收益率"的活动愈演愈烈。

澳大利亚贸易条件指数相比2011年中期的峰值水平已回落了大约17%，预计未来数年内贸易条件还会继续回落。即便如此，贸易条件指数还是会比上世纪均值高出大约50%。这一外部形势虽然并非毫无挑战，但总体上呈现积极。

澳洲国内经济方面，当前获取的信息暗示2012年的经济增速接近趋势水平。包括矿产业受益行业在内，部分行业信心在年中时改善，但这些领域前景变得不那么乐观。

就业市场在去年下半年开始趋缓，职位空缺数量开始减少，就业增速放慢，失业率略微提升，而且就业参与率也在下降。展望未来，资源投资顶峰时期可能已过，尽管峰值水平很高，但预计相关投资不会很快回落。不过此类投资的增长不会维持很久。相比之下，其他行业的投资的增长明显较慢，尽管未来有望录得增长，但可获取的数据并没有短期内即可兑现的迹象。

史蒂文斯并称，通胀目前符合目标水平，较高利率水平已平抑了贸易价格和服务价格，并在过去数年内限制了通胀上行。但国内成本提升的速度也在放缓，原因在于部分行业的需求疲弱。碳排税上调对物价的影响效果大致符合官方预期，相信未来1-2年内CPI增速也将符合目标水平。

货币政策方面，史蒂文斯指出，现金利率过去16个月内下调了6次，累计175个基点，这使得现金利率和其他借贷利率之间的差额出现变化，借贷成本来到了历史低位附近，而利息支付对于家庭收入的占比情况可能显著下降。

汇率方面，他表示，正如联储反复重申的，结合进口价格显著下跌的情况，澳元汇率依然高过预估水准，汇率也是指标利率设定的相关考虑因素，但并不是说利率设定寻求特定的汇率回应，但起到的连带效果可以较明显地作用于经济。

总体上看，利率下调起到了对于经济的刺激作用，在本月稍早的会议上，委员会希望给予货币政策时间以发挥影响。委员会认为通胀前景可能进一步放缓，这将有助于支持需求增长，但考虑到当前形势，委员会认为谨慎地按兵不动是合理选择。