非农数据表现尚可 美联储政策路线成迷？

周五(1月4日)万众瞩目的美国非农就业报告如期公布，数据整体来看略好于预期，但与昨日21.5万的强劲ADP就业数据相比，这样的非农数据只能算是中规中矩。那么非农引申出来的一个问题便是——美联储的政策路线究竟会是收紧还是维持宽松？这也是近几日被市场热炒的重点话题，下面让我们一探究竟！

技术走势上，时段内风险货币均录得一波较为可观的反弹，不过由于昨日大跌的缘故，技术形态欠佳导致大部分货币的上行动能比较有限。以欧元兑美元为例，近期在受阻于1.3300后持续回落，昨日日图出现大阴线显示汇价下行动能较强，下方支撑关注1.3000附近，如果有效跌破支撑位汇价有望打开进一步下行空间。

非农整体表现尚可

美国劳工部周五发布的12月份非农就业数据显示就业人数增速相比此前已有所放缓，但整体增速依然可观，这或多或少对市场情绪构成了一定的提振。

数据显示，美国12月非农就业人数增长15.5万人，预期增长14.5万人；11月非农就业人数修正后为增长16.1万人，初值为增长14.6万人。美国12月份失业率为7.8%，预期为7.8%，前值修正为7.8%，初值为7.7%。

分项数据显示，在12月几乎所有行业都出现就业增长，其中医疗行业增加4.5万，餐饮业增加3.8万，建筑业增加3万，制造业增加2.5万。建筑业就业增长表明，住房市场的强劲复苏已开始推动就业增长。而制造业的就业增长加速，则表明尽管2012年底企业信心下滑，但却并未导致雇佣活动冻结。但政府部门就业持续减少，在开支削减之下，政府就业减少了1.3万。

12月的部分就业增长可能要归结于临时性因素，包括部分地区气候异常温暖，且纽约州和新泽西州的雇佣活动在飓风Sandy过后反弹。

最近几个月的美国经济数据一直相对较好，市场普遍预期美国经济将率先走出谷底，以至于隔夜美联储会议纪要中透露出的内部意见分歧为美元提供了强劲支持。

美联储将收紧政策？

美联储今日凌晨公布了会议纪要，纪要显示更多的委员开始怀疑量化宽松政策的有效性，并且要求在年底前逐渐停止资产购买。受到本次会议纪要影响，美元开始大幅走强。而日内公布的非农就业数据略好于预期，也从客观上稍微减弱了美联储推更多宽松措施的动力。

在此前2012年9月份美联储推出的QE3宣布无限量购买资产，每个月规模为400亿美元，同年12月宣布将每个月购买规模扩大到850亿美元。不可否认的是，QE3对于美国经济有着极大的促进作用，但是随着美联储资产负债表规模的扩大，越来越多的美联储官员表现出了不置可否的态度，认为这可能会带来一些意想不到的风险。

有专家认为，2013年不可否认的焦点事件就是美联储的退出策略，这从美联储近期制定的货币政策就足以体现。之前美联储宣布的无限量QE3，从字面上理解当然是没有规模限制可以一直发行，但是从另外一个层面理解就是可以随时停止。而之后美联储规定的退出经济目标失业率6.5%，通胀率2.5%则是确定了退出的条件。也就是说，设定了这些条件就意味着美联储已经准备退出宽松措施，否则的话完全没必要设定这些目标。

从目前来看，美国安然度过了所谓的“财政悬崖”，后面关于上调债务上限问题相信也不会出现什么问题，最多又是一轮轮的谈判“闹剧”。而市场真正关心的问题应该是经济的复苏，以及货币政策的制定，美国在经济方面是领先于欧元区的。而且如果开始炒作美联储退出宽松的话，那么美元在未来的一段时间内将具备足够的吸引力。

易汇通(yht.fx678.com)行情中心显示，北京时间04:09，美元指数报80.49/53。