“内功”不足“外压”不断 欧元多头小心为妙

周三亚市美国国会达成协议以避免跌落财政悬崖的消息传来之后，包括欧元在内的风险资产大幅走强，但随着投资者将焦点转向美国债务上限问题，由此引发的避险情绪令风险资产遭受挫折，加之欧元区经济数据表现疲弱，欧元/美元自1.3299的周三亚市高点，一路重挫至1.3157的纽约时段低位。分析师指出，未来一段时间内，债务上限问题将成为市场关心的一个焦点，同时欧元区疲弱的经济表现将重新受到关注，这令近期一直处于相对高位的欧元面临下行风险。

美国众议院当地时间周二(1月1日)投票通过了避免美国经济跌落"财政悬崖"的法案，使得大部分美国公众避免了在新年增加税负，政府也不必大幅减少开支，让美国经济在2013年不会直接暴露在衰退风险下。该法案已递交至总统奥巴马(Barack Obama)等待最后的签署。

投票结果显示，众议院最后以257-167的结果通过了该法案，投票的通过主要依靠众议院民主党成员的大量赞成票。法案的签署宣告了历时持久的国会两党谈判暂时告一段落，但政府诸多预算问题依然悬而未决。仅在两个月之后，联邦政府将再次为债务上限上调的议题重启谈判。

野村证券(Nomura)外汇策略师Saeed Amen日前指出，在过去20年间，标准普尔500指数的新年首周行情与全年走势有着显著的正相关关系。此外，“尽管股指在新年前几个交易日走高，但根据样本，之后股指方向并不明确。”

欧元/美元方面，Amen指出，“新年首周和全年行情并不能建立起关联，”不过汇价倾向于在1月份走低。根据该行统计，在过去几十年里，欧元/美元在1月份更多地会呈现跌势。

多伦多CIBC World Markets首席分析师Avery Shenfeld表示：“尽管美国现在并未跌落悬崖，但仍在滑落一个陡峭的财政险坡，这将会严重侵蚀经济成长。随着焦点转向未来的各项协商，投资者尘埃落定的感觉可能很快消散。”

欧洲央行(ECB)行长德拉基(Mario Draghi)去年7月底称该行将不惜一切代价挽救欧元之后，欧元已经上涨近10%。不过分析师们表示，若有关欧元区经济疲弱的疑虑再次浮现，欧元可能面临新一波压力。

经济数据显现欧弱美强

周三公布的欧美关键经济数据呈现鲜明对比，符合经济学家对于未来一年欧美经济走势的预期，这对于未来欧元走势而言并非一个好消息。

数据编撰机构Markit周三公布的数据显示，由于新订单大幅走低，欧元区12月Markit制造业采购经理人指数(PMI)终值略低于预期，且创3个月新低，暗示2012年的最后一个季度欧元区经济或陷入更加深度的衰退。

数据显示，欧元区12月制造业PMI终值为46.1，略低于预期的46.3，创3个月新低，11月为46.2的水平。欧元区制造业PMI自2011年8月以来便一直低于50的荣枯分界线。

Markit首席经济学家Chris Williamson表示：“2012年末，欧元区制造业依然陷于萎缩，经济衰退因此似乎已经深化，第四季度的衰退程度可能非常严重。”

美国供应管理协会(ISM)周三公布的数据则显示，美国12月ISM制造业采购经理人指数(PMI)略好于预期值。数据显示，美国12月ISM制造业采购经理人指数为50.7，预期为50.2。

同时公布的分项指标还显示，美国12月ISM新订单指数为50.3，11月亦为50.3；物价支付指数为55.5，预期为51.5；产出指数为52.6；库存指数为43.0；就业指数为52.7，录得9月以来最高。

新泽西Cambridge Mercantile Group资深分析师及交易员Matthew Lifson表示：“有关年底美国财政悬崖的全部噪音已经消失，应该是把目光放在经济上面的时候了。目前，看起来欧洲经济状况要逊于美国。美元可能具有优势。”

加拿大皇家银行(Royal Bank of Canada)外汇策略师Michael Turner表示，尽管在财政悬崖协议达成之后风险资产出现短暂反弹，但美元随后有望走强，因包括债务上限以及欧元区财政问题等其他忧虑将浮出水面。

贝莱德(BlackRock)全球首席投资策略师Russ Koesterich表示，尽管面临较长时间的债务上限问题争论，但由此引发的风险厌恶情绪可能会推动美元走强。

机构大多看空今年欧元表现

近日各大行发布了2013年欧元/美元汇价预期，结果表明多数机构并不看好欧元前景。

花旗集团(Citigroup)预计，2013年欧元/美元料将在1.25-1.35的区间内交投，在欧债危机加剧的时候测试区间底部，并在担忧缓解时上探区间上沿。

德国商业银行(Commerzbank)指出，由于美联储(FED)可能更早地开始利率正常化的道路，因此相比于欧元和日元，该行更青睐美元。该行预计，欧元/美元2013年将跌至1.23。

瑞士信贷(Credit Suisse)预计，随着债务危机重新浮出水面，欧元料将再度经历过山车行情，并将在2013年触及1.25的水平。

加拿大丰业银行(Scotiabank)声称，预计欧元/美元2013年将走低，年底将跌至1.25的水平。

法国兴业银行(Societe Generale)表示，美联储和欧洲央行政策维持宽松，但欧洲央行面临着更大的经济问题。该行预计2013年，欧元/美元将跌至1.19的水平。

西太平洋银行(Westpac)指出，此前陆续传来的欧元区主权债务风险受限的好消息或在短期内告一段落，市场焦点可能重新回到经济基本面。欧元区迟滞的经济增长势头以及宽松的货币政策倾向意味着欧元在2013年将面临回落风险。

野村证券驻纽约的固定收益研究主管Jens Nordvig日前表示，尽管欧元短线走强，但汇价在2013年全年可能逐步探底。他正等待欧元攀高后的做空机会，并计划在欧元/美元升至1.3400时抛空。他建议这一策略的止损位设在1.3600，目标位看至1.2900。

Nordvig并称，“欧元区经济增长极端疲弱，一旦风险交易热潮减退，我认为欧元将重新被弱势所主导。”他指出，关键问题在于类似2012年的潜在危机，“我认为欧元区的融资危机将演变成增长危机。因此预计在新年里，欧洲央行(ECB)将被迫采取额外行动来刺激经济增长，这会驱动欧元下滑。”