香港离岸人民币投资产品渐趋多元化

新华08网香港12月21日电(记者苏晓 王小旎)继今年10月份推出首只人民币､港币双币种交易的股票后，香港市场又于12月迎来了首只人民币权证产品——19日，法国巴黎银行发行的首只华夏沪深300ETF人民币计价权证在港交所上市交易｡

香港经济分析人士表示，离岸人民币投资产品多元化是2012年香港人民币离岸市场发展的一大亮点，多元化的投资产品将为沉淀在港的人民币资金提供更多的投资渠道，有助于促进离岸人民币市场向着健康､可持续的方向发展｡

人民币投资产品更加多元化

目前，在香港市场的离岸人民币投资产品，除了点心债以及人寿保单外，还有以人民币计价的房地产投资信托基金､人民币货币期货､黄金ETF(交易所买卖基金)及A股ETF等｡10月份，香港市场还推出首只以人民币及港元交易的双币股票｡

法国巴黎银行上市衍生产品部董事郭小菱表示，以人民币交易的A股ETF和股票越来越受投资者关注，香港暂时还没有具杠杆功能的人民币产品，这次推出的人民币权证产品为市场提供新的投资渠道，将会受到投资者的欢迎｡

国泰君安董事会主席阎峰表示，离岸人民币市场出现首个资本市场衍生产品，是人民币国际化进程的里程碑事件。未来离岸人民币投资标的将更加多元化，离岸资金的流动性将加大｡

中信银行国际有限公司首席经济师廖群表示，香港人民币离岸市场在过去一年取得长足发展，香港离岸人民币产品不断创新，这些发展最根本的推动力来自于中央政策支持。

中国银行(香港)有限公司发展规划部经济及政策研究主管谢国樑表示，中央政府支持香港发展人民币离岸中心的政策措施逐步落实。其中，去年12月发布RQFII措施，今年配额提升至2700亿元，为发展离岸人民币投资产品开拓了广阔空间｡

发展本地投资产品以助人民币自我循环

星展银行(香港)有限公司经济研究部经济师周洪礼表示，目前香港主要的人民币投资产品是将离岸人民币回流内地，即所谓的"内循环"，这在离岸市场发展的初始阶段是必经步骤｡

他表示，长期来看，过度依赖回流渠道将制约离岸资金池以至整个市场的增长能力｡因此，当离岸市场发展到一定规模应有其可提供的投资资产，把人民币留在香港市场，甚至进一步形成与其它国家和地区的循环。通过"外循环"的建立，人民币才可在离岸市场提高自身的流通量和周转频率｡

周洪礼表示，目前市场正向着好的方向发展，预期将有更多基于香港自身市场的人民币投资产品陆续推出｡随着人民币贷款业务的进一步增长，持有离岸人民币资金的银行将更有动力推动产品创新｡

人民币贷款业务显著增长

人民币贷款业务规模显著增长是今年香港离岸人民币市场发展的一个亮点｡截至10月底，人民币未偿还贷款额为701亿元，超过上年末的308亿元规模逾一倍｡

廖群表示，香港金融业一向十分看重离岸人民币业务的发展，将之视为未来盈利增长的新引擎。这一发展对于香港银行业尤为重要｡相对于5500多亿元的人民币存款规模来说，人民币贷款还有很大的增长空间，预期随着人民币FDI推动，明年人民币贷款还会继续高速发展｡

谢国樑表示，人民币贷款需求增加，再加上离岸投资产品推陈出新，使得人民币投资途径更加多元化，银行业对人民币资金的争夺也将更为激烈。这导致离岸人民币存款利率大幅上升，由以前不到1%上升到现在的逾2%，也反映出香港离岸市场过去一年在多元化方面发展显著｡

廖群表示，人民币贷款显著增长说明人民币业务正在香港全面展开｡“如果只有存款､人民币跨境贸易结算和投资产品，而贷款业务不发展，会令银行吸收存款动力不足。”他说，如果银行能贷出去，就会提高存款利率，吸收更多存款，从而推动人民币资金循环｡

离岸人民币存款规模停滞不前

尽管过去一年，香港人民币离岸市场取得多方面进展，但是人民币存款规模停滞不前｡人民币跨境贸易结算增长是带动香港人民币存款增长的主要动力，而目前这一情况正在发生转变｡

数据显示，今年前10个月，经香港银行处理的人民币贸易结算总额达21254亿元，同比上升43%，但香港人民币存款规模一直徘徊在5500亿元左右｡

周洪礼表示，前几年人民币离岸市场资金增长主要来自人民币跨境贸易结算，以内地向外支付人民币为主，形成人民币净流入香港，推动香港人民币存款增长｡而目前人民币收支比例是一比一，尽管人民币跨境贸易结算额稳步增长，但离岸存款规模没有同步增长｡

廖群表示，香港人民币资金池靠人民币跨境贸易结算带动的日子已经过去，今后将会由人民币投资产品多元化和人民币贷款增长来带动，促进人民币在香港离岸市场的自我循环｡

对于未来离案人民币业务的发展， 特区政府财经事务及库务局常任秘书长(财经事务)区璟智表示，随着离岸人民币业务的发展，在港的人民币金融中介活动越来越活跃，使得资金池内的人民币不断循环使用，资金使用愈加活跃，在离岸人民币的价格发现､平衡需求和供应方面也将日趋成熟｡(完)