美国财政前景万分严峻 美元届时或成牺牲品

美国“财政悬崖”前景目前正牵动着各界投资者的情绪，然而，如果撇开所谓的“财政悬崖”不谈，美国财政状况是否就高枕无忧了呢？答案显然是否定的！美国的财政收支状况目前存在巨大的隐忧，若听之任之不加处置，可能会最终威胁到美元作为全球储备货币的前景。

目前，美国财政赤字占国内生产总值(GDP)的比重甚至比葡萄牙和意大利这样的“欧猪”国家更糟，相比起欧元区整体来就更为糟糕。而即便“财政悬崖”噩梦成真，政府自动增税减支，其财政赤字占GDP的比重也仍会超过3%(暂时还未考虑财政悬崖带来的经济衰退影响)。

同时，与欧元区不同，美国还有着巨量的经常账赤字，这意味着如果美元要保持坚挺得话，海外投资者就必须买进巨量的美元计价资产。在这种状况下，如果国际投资者因为美国财政状况的恶化而抛售美国国债，那么美元就可能出现快速贬值。

实际上，在当前的背景下，国外投资者要想造成美元贬值的后果，甚至都不需要抛售美国国债，只需在日后减少新购入美国国债的数量，使之收益率抬升即可。而一旦美国国债市场由牛转熊，那么随之而来的连锁反应势必将导至美元指数以雪崩似的速度滑落。

而业内专家指出，当前美国两党总统候选人在面对美国岌岌可危的财政前景时，似乎都拿不出什么更好的办法。尽管奥巴马(Barack Obama)政府一再强 调美国政府的支出增速自2008年以来已经显着放缓，但支出仍在继续增加，却也是不争的事实。而罗姆尼(Mitt Romney)所提议的“可持续性预 算”方案也因为可能触动太多方面的利益，而注定要成为空中楼阁。更糟糕的事，国会分裂的局面有可能会继续延续到下届政府，这将使美国在财政政策方面更加步 履维艰。

目前来看，通货膨胀也许是解决美国财政问题的捷径所在，但一旦这一状况发生，将会是对美联储工作职责的最大讽次，同时也会不可避免地损及美国的主权财政信誉和美元的公信力。而无论如何，让美元汇率为美国此前的一系列错误财政及货币政策买单，或将会是无可选择的必然。