日元避险需求旺盛 欧债局势恐进一步推高汇价

周三(9月26日)亚市早盘，亚太股市跟随美国股市纷纷低开，市场避险情绪升温推高日元，美元兑日元触及时段低点77.70。后市来看，欧债担忧再起，希腊赤字缺口过大、西班牙国债收益上升以及国内政治风险不减；这恐将继续推高避险货币日元。下方支撑看77.55，上方压力看77.95。

周三，亚太股市纷纷低开，日经225指数下跌161.1点，跌幅1.77%；澳洲综合指数下跌19.10点，跌幅0.43%。股市下跌推升市场避险情绪，避险资产纷纷流入避险货币日元。后市来看，市场焦点仍在欧洲方面。希腊能否通过三驾马车的评估、西班牙是否向欧洲央行申请受援是两大关注点。但是从目前来看，一切进展似乎不是很顺利。

希腊能否得到新一轮援助越发的扑朔迷离，上周末市场传闻希腊的债务缺口为200亿欧元，远超希腊承认的135亿欧元，尽管希腊之后进行了辟谣，但周一(9月25日)德国媒体再次传闻希腊的债务缺口高达300亿欧元。

从目前的状况来看，由于希腊远未能达到前两轮救助方案所要求的改革目标，三驾马车的报告很可能为希腊无法达到预期目标。

而西班牙方面，西班牙将在本周五(9月29日)公布2013年的预算方案与银行业审计的最终报告。从近期公布的财政状况来看，西班牙上半年赤字/GDP比为8.53%，而GDP却萎缩了0.4%，通过经济好转增加财政收入的可能性较小。若要达到全年6.3%的目标，下半年必须将赤字控制在大约4%，可能要大规模加税才能达到，但是这在西班牙国内有较大的政治风险，预算方案公布在即，西班牙国内却在近日发生了大规模的游行示威。

若西班牙正式向欧盟求援，那么必定要接受更加严格的监管，西班牙政府的政治风险将大大增加。而西班牙若不正式求援，市场将逐渐失去信心，从这两日西班牙国债的拍卖情况来看，短期国债收益率已经开始回升，欧洲央行无法介入将导致西班牙借贷状况再度恶化。另外西班牙银行业的审计结果将在周五公布，市场的预期普遍在600亿欧元左右，这可能将导致市场对于西班牙银行业的担忧再度加剧。

总之，若欧债局势再度恶化，恐将继续推高日元。

从技术面上看，汇价走在5日均线下方，MACD指标绿色动能柱扩张，后市仍看空，下方关注布林带下轨77.55附近支撑。