伯南克在历届美联储年会上的主要演讲内容

新华08网北京9月3日电 自1978年以来，美联储下属的堪萨斯城联邦储备银行每年8月底都会在美国怀俄明州杰克逊霍尔举办一次年度经济政策研讨会，探讨美国以及世界经济面临的重大问题｡与会者通常包括世界各国央行及财政官员､学者和金融市场参与者等，就与年会主题相关的经济问题､政策选项等发表看法｡

2006年，作为美联储新任主席，伯南克第一次在美联储年会上发表演讲时并没有像外界期待的那样谈论美国的经济形势和货币政策，而是选择了"全球化"这个较为学术化的题目，体现的更多是学者观点｡但随着国际经济形势和金融市场的急剧变化，特别是次贷危机的发生，从2007年开始，美国经济形势和货币政策成为伯南克美联储年会上的演讲主题｡

在伯南克于2010年年会释放出美联储启动第二轮量化宽松政策的信号后，近两年其年会演讲备受市场高度期待和关注，投资者期望从中寻求美联储货币政策走向新的线索，特别是有关第三轮量化宽松政策的信号｡

以下是根据美联储官方网站资料整理的伯南克2006年以来在美联储年会上发表演讲的主要内容｡

2006年美联储年会主题:新经济地理——影响与政策含义

2006年8月25日，伯南克发表了题为"全球经济融合"的演讲，从更加学术的角度着重探讨了全球化的进程和影响，尤其对中国经济对外开放所取得的成绩赞赏有加｡他同时呼吁相关政策制定者抵制日益严重的贸易保护主义倾向｡

2007年美联储年会主题:住房市场､住房金融与货币政策

2007年8月31日，伯南克发表题为"住房市场､住房金融与货币政策"的演讲，回顾了二十世纪初以来美国的住房和抵押贷款市场发展情况，分析了2007年次贷危机对美国房地产行业和金融市场的影响，以及住房金融对货币政策传导机制的影响｡他说，如果美国信贷持续紧缩，住房市场低迷程度可能会比原来预期的更深､延续的时间更长，从而对消费开支以及整体经济带来负面影响｡美联储随时准备采取更多行动，以增加市场流动性，促进其有序运行，避免信贷危机损害整体经济的健康发展｡

在讲话后不到一个月，美联储出台了新的扩充金融市场流动性的举措｡2007年9月18日，美联储时隔4年多之后首次下调联邦基金利率，从5.25%下调至4.75%；同时将贴现率，即商业银行向美联储举借短期贷款时支付的利率，下调0.5个百分点｡

2008年美联储年会主题:维护变化之中的金融体系稳定

2008年8月22日，伯南克发表题为"减少系统性风险"的演讲，介绍了美联储应对次贷危机所采取的措施，并指出加强金融基础设施建设和对金融机构的监管是减少系统性风险的重要举措｡他同时表示，目前的危机仍未得到缓解，其对整体经济的冲击正变得更加明显，而金融体系的困境，加上通胀压力上行，使美联储的决策正面临着严峻的挑战｡

但此后金融形势的发展远超美联储的预料，2008年9月15日美国第四大投资银行雷曼兄弟公司宣布破产，引发全球金融危机，美国､欧元区､英国等相继出台救市措施｡11月25日，美联储宣布购买"两房"债券和抵押贷款支持证券，开启了第一轮量化宽松货币政策；12月16日，美联储将联邦基金利率降至零至0.25%的历史最低水平｡

2009年美联储年会主题:金融稳定与货币政策

2009年8月21日，伯南克发表题为"危机一年的反思"演讲，回顾了2008年以来全球金融危机形势､各国政府采取的救市举措以及市场恐慌对危机进程的影响｡他说，在经历大萧条以来最严重的金融危机和全球衰退后，美国和世界经济已处于复苏边缘，但复苏进程将会相对缓慢，并面临严峻挑战｡在演讲中，伯南克还为美联储和美国政府的一系列应对危机举措辩护，称没有快速而有力的行动，全球金融体系将处于危险之中｡他同时表示，全球合作对于有效应对这场危机发挥了至关重要的作用｡

2010年美联储年会主题:未来十年宏观经济挑战

2010年8月27日，伯南克发表题为"经济前景与货币政策"的演讲，分析了美国经济复苏前景､危机期间采取的货币政策，以及进一步放松货币政策的选项｡他表示，如果美国经济前景显著恶化，美联储将通过"非常规"货币政策向经济提供进一步支持，暗示将推出第二轮量化宽松货币政策｡

一个多月后的10月15日，伯南克表示，由于美国失业情况依然严峻，通货膨胀有过低风险，美联储已准备好在必要时采取进一步宽松货币政策｡ 11月3日，美联储正式宣布推出第二轮量化宽松货币政策，在2011年6月底以前购买6000亿美元的美国长期国债｡

2011年美联储年会主题:实现最大程度的长期增长

2011年8月26日，伯南克发表题为"美国经济近期和长期前景"的演讲，主要分析了美国的经济形势和财政政策｡他认为美国经济复苏弱于预期，长期失业问题堪忧，但单靠货币政策无法摆脱这些困局，因为多数得以支持经济长期强劲增长的政策并不在中央银行的职权范围内｡不过，他同时表示，美联储拥有提供进一步货币政策刺激的一系列工具｡

将近一个月后的9月21日，美联储宣布启动4000亿美元的"扭转操作"，即在2012年6月底以前出售剩余期限为3年及以下的4000亿美元中短期国债，同时购买相同数量的剩余期限为6年至30年中长期国债，以进一步压低长期利率和刺激美国经济复苏｡

2012年美联储年会主题:正在变化的政策环境

2012年8月31日，伯南克发表题为"危机以来的货币政策"的演讲，回顾了2007年以来美联储货币政策的演变过程，为货币政策的效果进行了强有力的辩护，并淡化了量化宽松政策的弊端，同时表示美国经济现状远未达到令人满意的水平，而就业市场复苏迟滞已经成为严重关切，分析认为其在为美联储出台新一轮的宽松货币政策作铺垫｡(完)