德国担保规模增加 信用评级恐遭降

德国一直是欧洲稳定基金的主要出资国之一，随着其他欧元成员国陷入危机的程度越来越深，德国支付的援助资金规模也与日俱增。虽然德国经济一直维持在正增长水平，但正如德国总理默克尔所说的，德国的资源不是取之不尽的，如果欧洲没有能够在根本机制上有所作为，那么债务危机终究会将德国拖入火坑，如果德国经济一旦出现倒退或者出现其他问题，那么整个欧元区距离解体又近了一步。德国是欧洲稳定的基石，一旦动摇后果不堪设想。

欧元区在机构上存在先天缺陷，虽然欧洲人在联盟成立之初充满了美好的憧憬，但是人性和政治的局限性却没有考虑到范围之内，改革欧元体系势必会涉及成员国的财政权利，而这一区域就像是人的隐私，不希望被外人触及。目前德国的信用评级为AAA级，但是持续增加的担保规模已经达到其GDP总量的85%附近，触及了政府正常担保规模上线。

在德国承担的这些担保中，在向西班牙政府提供的1000亿欧元中占据了大部分担保份额，同时，在欧洲稳定基金4000亿欧元的放款上线中，将近2000亿欧元都出自德国的担保，如果我们简单的推算下去，第一个退出欧元区的国家甚至可能是德国，如此的援助规模即使是一个经济巨人也无法承受。

德国方面的经济形势虽然让人担忧，但根本问题还是在其他欧元成员国上，昨日欧美盘交易时间，DBRS公司将意大利信用级别下调了一个档次，将西班牙信用级别下调了两个档次，两个国家的展望级都为负面。降级理由是：随着资金问题的暴露，以及申请全面援助的需要，尤其是西班牙，国内的银行业问题以及地方政府财政紧张问题，每一个都可能使得西班牙经济遭到毁灭性打击，ECN TRADE建议外汇投资者在对待欧元问题上还是应该以谨慎看空的操作思路为主。