中银分析：8月澳洲央行可能保持观望

6月澳洲零售增长强劲，环比上升1%。5月环比增幅也从0.5%上修到0.8%，显示近期澳洲消费状况良好。6月零售增速超越5月的主要原因在于食品消费0.9%的环比增长。由于食品占到总零售额的40以上，因此拉动明显。其他分项当中，除了家居电器零售额略有下降之外，衣帽服饰、百货商场、餐厅外卖以及其他都有较大幅度增长。5-6月零售的环比增速超过趋势值近1倍，使得4月份的下滑得到充分弥补，有力支撑了2季度消费增长。去除掉通胀因素之后，2季度零售的实际增速为1.4%，与1季度相当，有望继续为2季度GDP增长贡献1%左右。这一数据下，澳洲央行短期内采取进一步刺激动作的可能性进一步下降。

图1：澳洲零售环增幅（季节调整后）

资料来源：CEIC，中国银行金融市场总部

澳洲房地产市场出现一些企稳迹象，但仍不稳定。2季度房价意外出现环比正增长，较1季度上行0.5%，高于市场预期的-0.5%。并且，1季度的下行幅度也得到较大幅度的上修，从原本-1.1%上修到-0.1%。经过这一调整之后，澳洲房价从“快速下滑”态势转变成“缓中趋稳”形态。这与4-6月新房销售状况的稳定有关。4-6月，私人住宅销量一直保持在5000套以上，没有延续4月4824套的极低水平。不过，鉴于澳洲房地产市场一直以来的颓势，目前的迹象仍需进一步观察和确认。

图2：澳洲房地产价格环比走势

资料来源：CEIC，中国银行金融市场总部

(由中国银行提供)