德拉吉老调重弹 德国左右话语权

周四下午，英国央行和与欧洲央行相继公布央行利率，英国央行维持0.5%利率水平位，与市场预期值一致，同时与上个月的央行利率相同。欧洲央行公布的利率结果竟然也出奇的一致，维持在0.75%水平为不变，与前期值和预期值一致。这一结果使得投资者十分失望，甚至是不知所措。加之昨日刚刚公布的美国利率，市场避险情绪加重。

在欧洲央行利率公布之后，德拉吉举行了新闻发布会并发表了讲话，相比7月底的演讲，这次讲话只能说是老调重弹，毫无新意。新闻发布会仅仅过去15分钟，外汇市场出现了大幅度震荡，英镑和欧元等风险货币迅速下挫，美元指数快速上扬，截止到美国收盘时间，欧元最高点已经达到1.23995，最低点达到1.21293附近。

对于本次欧洲央行会议，投资者为何反应如此强烈，我们认为原因有很多，首先，数据虽然与预期值一致，但实际上，投资者对欧洲央行调低利率的预期非常强烈，这其中不乏大型国际对冲基金的分析人士。ECNTRADE认为欧洲央行利率市场预期值偏高，没有反应市场的真正期望。其次，投资者对德拉吉上次激情洋溢的讲话仍然记忆犹新，但是在投资者热烈期盼之后，德拉吉带领的欧洲央行没有采取任何实质性措施，投资者非常失望，此前欧洲领导人的力挺行为也似乎销声匿迹。我们认为这是导致昨日风险货币暴跌的主要元凶。

昨日的新闻讲话被市场解读为德国的胜利，欧洲大部分成员国都希望采取必要措施制止债务危机蔓延，但是在实行方式上仍然存在诸多分歧，德国、荷兰、芬兰仍然坚持其财政紧缩方向，而意大利、法国、西班牙等过则坚持财政宽松政策刺激欧洲经济，两种方案没有对错之分，但是这一分歧始终是欧元区必须解决的问题之一。